TRIBUNA y VÍDEO de Nicolas Fragneau, director de especialistas de productos de ETF en Amundi. Comentario patrocinado por Amundi ETF.
A pesar de una ligera desaceleración en marzo, los nuevos activos netos invertidos en ETF europeos durante el primer trimestre fueron en gran medida positivos. Así, alcanzaron los 25.000 millones de euros, impulsados principalmente por los productos de renta fija, que representan más de dos tercios de estos nuevos flujos.
Por lo que respecta a la renta variable, las exposiciones globales lideran el mercado, con 7.000 millones de euros de entradas, seguidas de los mercados emergentes. En el otro extremo del espectro se encuentra Europa, que ha sufrido amortizaciones por valor de casi 5.000 millones de euros durante el trimestre.
A nivel nacional, se produjo un trasvase de Alemania -víctima de casi 1.000 de euros de reembolsos- a Inglaterra, que se benefició de 1.400 millones de suscripciones.
Si nos fijamos en la asignación sectorial, el sesgo es definitivamente defensivo: los bienes no cíclicos fueron los más favorecidos, mientras que los financieros están tocando fondo en la clasificación. Lo mismo ocurre con las estrategias smart beta: hay flujos positivos hacia los factores defensivos (alto dividendo y mínima volatilidad) y flujos negativos en momentum y small caps.
Además, el interés por la Inversión Socialmente Responsable (ISR) no se ha agotado y hemos observado más de 2.000 millones de euros de flujos desde principios de año para ETF sostenibles.
En el universo de la renta fija, que representa dos tercios de los flujos de entrada, el desglose es más o menos uniforme entre la deuda pública (+8.500 millones de euros) y la deuda corporativa (+7.500 millones de euros).
Por la parte de deuda pública, los países emergentes siguen siendo favorecidos por los inversores con 5.000 millones de nuevos activos netos, seguidos de los bonos del Tesoro estadounidense. Por el lado corporativo, esta vez la Eurozona lo está haciendo bien, con 4.000 millones de euros hacia crédito de grado de inversión y 1.000 millones en bonos de alto rendimiento.
No se observó una tendencia real en el caso de las materias primas, que registraron un saldo ligeramente negativo en el trimestre.
No dirigido a ciudadanos ni residentes en EEUU ni “US Person”. Documento promocional y no contractual que no debe ser considerado en modo alguno como asesoramiento de inversión ni recomendación sobre inversiones. Preparado de fuentes consideradas fiables; no se garantiza su precisión, integridad ni relevancia, pudiendo cambiar sin previo aviso. Prohibida la reproducción y distribución sin el consentimiento previo y expreso de la Sociedad Gestora
Amundi ETF designa el negocio de ETF de Amundi Asset Management; sociedad gestora de carteras aprobada por la AMF (nº GP 04000036), capital social de 1 086 262 605 € y sede en Bd. Pasteur 90, 75015 París, Francia.
