El papel de los Bancos Centrales en la actual crisis ha favorecido el debate sobre otros medios de pago que escapen al control de las instituciones emisoras. Esta circunstancia que es la principal ventaja de la divisa virtual Bitcoin, es también su principal debilidad. A continuación expondré por qué.
En primer lugar, ¿qué es Bitcoin? Es una divisa virtual que ciertas plataformas ponen en circulación a favor de alguien previo cargo de su contravalor en dólares o euros. A su vez, estas Bitcoin se pueden usar en ciertos sitios para comprar bienes y servicios. Su uso como medio de pago no está generalizado.
Tres de las principales funciones del dinero son: unidad de cuenta, medio de pago y depósito de valor. Bitcoin es unidad de cuenta y medio de pago (limitado) a través de las tiendas en donde su uso está aceptado. Incumple claramente la tercera función. ¿Cómo puede ser depósito de valor una moneda virtual que tiene una volatilidad de más del 50% y que no es física? Un reciente working paper del National Bureau of Economic Research de EE. UU. señala precisamente la elevada volatidad de Bitcoin y como esto implica que no cumpla la tradicional función de depósito de valor que se atribuye al dinero.
Las autoridades indias, chinas y rusas entre otras han prohibido su uso. Esta es una de las razones que explica la caída del contravalor en dólares que experimenta Bitcoin desde diciembre de 2013. Bitcoin ha sido utilizada para intentar blanquear dinero de procedencia ilícita en plataformas virtuales donde se comerciaba con sustancias ilegales. Adicionalmente en los últimos días hemos asistido al cierre de una de las principales plataformas, Mt.Box, porque hackers han robado y han creado un agujero por importe de 350 millones de euros. El agujero afecta al 6% del total de las Bitcoins.
¿Qué confianza inspira una divisa que no está respaldada por ningún Banco Central y sobre la que se conocen noticias como la anterior? En España, antes de la creación del primigenio Banco de España – el Banco Nacional de San Carlos-, a finales del siglo XVIII cada banco comercial emitía su papel moneda y este era aceptado o no como medio de pago por los acreedores en función de la solvencia del emisor. Las similitudes entre Bitcoin y los establecimientos que “emiten” esta divisa con esa anterior referencia histórica son más que curiosas.
La utilización de la reserva fraccionaria también ha sido criticada. Pero si alertamos de los efectos del nuevo crédito creado por bancos comerciales sin respaldo de depósitos ni de reservas ¿no tendremos más razones para quejarnos del funcionamiento de una divisa virtual que está en manos de unos agentes que no pertenecen a los circuitos financieros tradicionales y que por tanto están menos regulados?
Ciertos defensores de Bitcoin equiparan a esta con el oro, olvidando que este último juega un papel como activo refugio y tiene valor intrínseco en sí mismo.
El primer “cajero” de Bitcoins ya se ha instalado en España, en Barcelona. ¿Cómo se puede denominar cajero a una instalación que no expide Bitcoins físicos sino que sólo sirve para comprar/vender esa divisa a modo de plataforma de trading?
Bitcoin es una entelequia, una divisa virtual que algunos quieren promocionar pero sobre la que hoy existen varios motivos para rechazar su uso.