Bonos de mercados emergentes: Construcción de la cartera en base a las mejores ideas

En los últimos tres años, pocas clases de activos globales vivieron una reevaluación del riesgo tan importante como la que han experimentado los bonos de mercados emergentes en moneda local. El yield que ofrece la clase de activo frente a una cesta de bonos del estado de países desarrollados se encuentra en máximos de seis años, tras un repunte del 5,4%. Al mismo tiempo, las divisas de los países emergentes han caído recientemente hasta tal punto que muchas de ellas, en vista de varias medidas de valoración, parecen muy baratas. Vemos oportunidades selectivas en los países con sólidos fundamentales, pero en los cuales, sin embargo, los precios de los activos reflejan la debilidad general de la clase de activos, como, por ejemplo, México e India.