Cinco años después del lanzamiento de R-co Valor Balanced, ¿cuál ha sido el balance y cuáles son las perspectivas?

Firma: cedida (Rothschild & Co).

TRIBUNA de Yoann Ignatiew, Diversified and Global Equities portfolio manager, y Emmanuel Petit, head of Fixed Income, Rothschild & Co. Comentario patrocinado por Rothschild & Co.

Desde su lanzamiento, el fondo ha tenido que hacer frente a entornos de mercado complejos. En los últimos cinco años, el mercado de bonos corporativos investment grade(1) ha registrado tres años negativos, culminando en 2022, con una rentabilidad del -14%(2). Al mismo tiempo, los mercados internacionales de renta variable cayeron un -13%(2) en el mismo año. En este entorno un tanto inestable, el R-co Valor Balanced ha logrado destacar con una rentabilidad superior al 14% desde su creación, manteniendo al mismo tiempo una volatilidad relativamente moderada, en torno al 10% en 5 años(4).

Estrategia de asignación ante la desaceleración económica y la subida de los tipos de interés

Actualmente, el 58% del fondo está expuesto a bonos, el 33% a acciones y el 9% a instrumentos del mercado monetario(3). El componente de renta variable se encuentra en su nivel más bajo desde la creación del fondo, lo que refleja cierta cautela. En general, hemos reposicionado el fondo hacia valores con un perfil más defensivo, especialmente en los sectores de la sanidad y la minería del oro. Dentro de la cartera de renta fija, favorecemos los bonos investment grade, que representan alrededor del 87% de esta clase de activos(3). La subida de los tipos de interés de los últimos meses nos permite beneficiarnos de un rendimiento asociado de alrededor del 6%(2). A medida que el ciclo de endurecimiento monetario se acerca a su fin, tenemos la intención de seguir aumentando la duración de la cartera, limitando al mismo tiempo el riesgo de crédito de la misma, principalmente a través de bonos alemanes a 10 años. En el mercado monetario, estamos posicionados en deuda pública francesa con vencimientos inferiores a un año y rendimientos cercanos al 4%(2).

Una cartera que se beneficia especialmente del retorno de los atractivos rendimientos de la renta fija

Como fondo diversificado, el R-co Valor Balanced se beneficia de una cierta flexibildad para adaptar su exposición a las diferentes condiciones de mercado en función del análisis del equipo de gestión. Actualmente, la cartera se beneficia de los atractivos rendimientos de la renta fija de la renta fija. La ralentización del crecimiento económico mundial, la contracción de la prima de riesgo de la renta variable, la reducción de liquidez por parte de los bancos centrales y el endurecimiento del acceso al crédito son factores que, en conjunto, nos llevan a adoptar una postura conservadora. No obstante, seguimos convencidos del potencial de la renta variable en un entorno macroeconómico resistente en Estados Unidos, favorecido por el consumo de los hogares, y los niveles de valoración especialmente atractivos en Europa. También mantenemos nuestra exposición al consumo chino, ya que el stock de ahorro acumulado en China desde la crisis de COVID aún no se ha agotado y ofrece perspectivas interesantes.

Fuentes y notas:

1 Títulos de deuda emitidos por empresas o gobiernos calificados entre AAA y BBB- por Standard & Poor’s.

2 Fuente: Bloomberg, 31/10/2023.

3 Fuente: Rothschild & Co Asset Management, 31/10/2023. Clase C EUR.

4 Fuente: Rothschild & Co Asset Management, 31/10/2023.

Las cifras indicadas se refieren a los últimos meses. Los resultados pasados no son un indicador fiable de los resultados futuros y no son constantes en el tiempo. Rentabilidad calculada en euros y neta de dividendos reinvertidos. La información contenida en este documento no constituye asesoramiento en materia de inversión, asesoramiento fiscal, una recomendación o un consejo de inversión por parte de Rothschild & Co Gestión de activos.


Plazo de inversión recomendado: 3-5 años

Riesgo SRI 3/7. El indicador sintético de riesgo permite evaluar el nivel de riesgo de este producto en comparación con otros. de riesgo de este producto em comparación con otros. Indica la probabilidad de que el producto sufra perdidas en caso de movimientos del mercado o de crisis. producto sufrirá pérdidas em caso de movimientos del mercado o si no podemos pagarle. Hemos classificado este producto como "indicador de riesgo". Hemos clasificado este produto en clase de riesgo 3 de 7, que es una clase de riesgo de bajo a ,medio y refleja principalmente una política de gestión discrecional que expone la cartera a los mercados de renta variable y renta fija con un cartera a los mercados de renta variable y renta fija con un perfil equilibrado. En otras palabras En otras palabras, las pérdidas potenciales relacionadas con el rendimiento futuro del producto son de bajas a medias. Esto significa que las pérdidas potenciales en el rendimento ,futuro de los productos son de bajas a medias y, en caso de deterioro de las condiciones del mercado, nuestra capacidad para es poco probable que nuestra ,capacidad para pagarle se vea afectada. El indicador de riesgo supone que usted conserva el producto durante 5 años; si no lo hace años; si no lo hace, el riesgo ,real puede ser muy diferente, y puede ,obtener menos a cambio. y puede que , obtengas menos a cambio. Antes de invertir, es imprescindible leer detenidamente el DFI PRIIPs y el folleto del OIC, y más concretamente su apartado sobre riesgos y comisiones, disponible en el sitio web de Rothschild & Co Asset Management:   am.eu.rothschildandco.com

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