Claves para entender lo que está ocurriendo con el renminbi

La decisión de Pekín de devaluar el renminbi en agosto puede considerarse un paso adelante en los esfuerzos de reformar su mercado. La creencia de que se trata de una devaluación competitiva para impulsar las exportaciones no se corresponde con los hechos. Hay que tener en cuenta que las exportaciones netas de China representan cerca del 0,3% del crecimiento del 7% de su PIB actual -que incluye 4,2% por consumo y 2,5% por inversión-. Además, China es consciente de que las experiencias de otros países de la región ponen de manifiesto que la debilidad de la moneda no garantiza mayores exportaciones. De hecho, las monedas asiáticas están infravaloradas según estándares históricos respecto al dólar, sin que se haya traducido en impulso de las exportaciones. Las peores perspectivas de las economías asiáticas se deben a unos mercados de trabajo menos competitivos y el lento crecimiento del comercio mundial. Así que el cambio del Banco Popular de China tiene más que ver con la gradual orientación de sus autoridades hacia una economía de mercado.