A medida que el 2013 llega a su fin, una palabra malsonante está volviendo al murmullo del mercado: ¡burbuja! La rentabilidad de los mercados de acciones está en cierta medida respaldando este temor. En el momento de escribir este artículo, ¡las acciones globales habían subido cerca de un 24% en el año! Esto es cerca de un 20% en términos reales o siete veces más que el crecimiento del PIB global que está ligeramente por debajo del 3%, según las últimas estimaciones. El índice MSCI global está un 20% más alto que su anterior máximo histórico de mayo de 2008. ¿Están los mercados de renta variable al borde del colapso? Creemos que no.
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