TRIBUNA de Javier García Díaz, responsable del Negocio de Gestoras de Fondos en España, Portugal y Andorra, BlackRock. Comentario patrocinado por BlackRock.
La crisis de COVID-19 ha sido el mayor test al que los ETF de renta fija europeos se han enfrentado desde su creación. Durante la volatilidad registrada en los mercados financieros en los meses de marzo y abril del año pasado, los ETF de renta fija demostraron una vez más su resiliencia manteniendo una actividad de negociación elevada, superior a la de su mercado primario, y ofreciendo liquidez, flexibilidad y transparencia de precios a los inversores. Además, siguieron replicando de manera fiel sus índices de referencia. Mientras que los volúmenes de negociación del mercado secundario cayeron en general en el mercado europeo de renta fija durante los meses siguientes, los ETF europeos siguieron registrando nuevos récords.
Hoy, el mercado europeo de ETF de renta fija UCITS, con un tamaño de 324.000 millones de dólares(1), es el mayor del mundo, tras su homólogo estadounidense, y continúa creciendo a tasas anuales superiores al 20%, gracias en gran medida a la adopción que los inversores institucionales en la región están haciendo de estos vehículos como herramientas para gestionar la liquidez, realizar asignaciones tácticas de activos o como alternativa a derivados de crédito.
Una de las razones del desarrollo de los ETF de renta fija europeos es su creciente adopción por parte de los inversores institucionales, que confían cada vez más en la capacidad de estos instrumentos para responder a sus necesidades de utilización a gran escala. Y este crecimiento está impactando directamente de una manera muy positiva a su propio ecosistema, especialmente al mercado de préstamo de participaciones de ETF y al de opciones con ETF UCITS como subyacente.
De cara al futuro, otro motor clave del crecimiento será la transición de los inversores hacia la inversión sostenible. A medida que aumente la adoptación de los criterios ESG, esperamos que los ETF ESG se conviertan en los fondos emblemáticos, sobrepasando a los ETF no ESG en términos de activos gestionados y liquidez.
Los ETF se están convirtiendo en la herramienta predilecta de los inversores de renta fija
La continua adopción de ETF de renta fija y otros instrumentos indexados a bonos, el aumento de la negociación electrónica, las herramientas algorítmicas de precios y la mejora drástica de la tecnología están revolucionando la forma de acceso del inversor a los mercados europeos de bonos corporativos. La oleada de ventas causada por el COVID-19 supuso un catalizador para una mayor adopción de los ETF de renta fija, especialmente por parte de los inversores institucionales, así como una mejora de las herramientas algorítmicas de negociación.
Los inversores gestionan cada vez más su exposición a la renta fija a través de una perspectiva de carteras, utilizando más herramientas para acceder a la deuda corporativa europea. Los ETF más importantes y más líquidos se están convirtiendo progresivamente en las herramientas predilectas de los inversores para la transferencia del riesgo. Los ETF también ofrecen una herramienta inicial estandarizada que permite la integración de los criterios ESG. Se espera que la transparencia del mercado siga mejorando y alimente positivamente la liquidez de los mercados de bonos subyacentes. Este cambio es favorable para los inversores.
Sin embargo, teniendo en cuenta la persistente opacidad del mercado de bonos de tesorería subyacente, así como la falta de una imagen unificada y oportuna de las negociaciones y los precios de los bonos, creemos que los ETF desempeñan un papel esencial para los inversores que buscan un acceso a la exposición a bonos corporativos europeos, ya sean de alta calificación o de high yield. Los inversores que adoptan los ETFs de renta fija y otras exposiciones a índices pueden beneficiarse de una mejor transparencia, liquidez y eficiencia.
En conclusión, muchos inversores están recurriendo a la indexación en busca de soluciones diversificadas y de bajo coste. Desde iShares hemos elaborado una serie de casos prácticos para el uso de fondos indexados y ETF que puede consultar aquí.
Fuente:
1 BlackRock Global ETP Landscape as of 31.03.2021
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