El cupón: el principal motor de rendimiento en renta fija corporativa con grado de inversión

Los bonos corporativos con grado de inversión continúan siendo la piedra angular en cualquier cartera diversificada. El mercado sigue teniendo un amplio apoyo en el segundo trimestre de 2014 y, curiosamente, los ingresos por cupón empiezan a ser el principal motor de rendimiento. 
De manera similar a como ocurrió en 2013, creemos que esta clase de activo continúa resistiendo tanto desde el punto de vista técnico como fundamental. De hecho, el cupón ha sido un componente bastante estable de los retornos generales del mercado de bonos con grado de inversión, para el cual ha sido tomado como referente el índice Iboxx Euro Corporate. Los retornos podrían aumentar más por la contracción de los diferenciales, la convergencia de precios y otros efectos de la curva.