TRIBUNA de Nerea Llona, Tax and Legal counsel Spain, y José Vicente Martín, Country Head Spain, Utmost. Comentario patrocinado por Utmost Wealth Solutions.
Tradicionalmente, las sicavs en España han sido el instrumento preferido de la banca privada para canalizar las inversiones de altos patrimonios por su favorable tratamiento fiscal y su presentación como vehículo exclusivo y a medida frente a las cestas de fondos.
Precisamente por estos motivos y por haberse desvirtuado en muchos casos su carácter colectivo, las sicavs han gozado de cierta mala imagen pública, que finalmente ha propiciado una reforma de su régimen que tampoco ha quedado exenta de polémica.
Cambio legislativo
Los nuevos requisitos establecidos por la Ley 11/2021 de 9 de julio de 2021, de medidas de prevención y lucha contra el fraude fiscal y el control de su cumplimiento por parte de la Administración Tributaria eliminan en la práctica ciertas ventajas del producto. Ello se une a un régimen transitorio fiscalmente atractivo para las sicavs españolas que adopten el acuerdo de disolución con liquidación y procedan a su cancelación registral en un plazo de seis meses, que exige la reinversión de la cuota de liquidación de la sicav en instituciones de inversión colectiva (IIC) españolas, excluyendo la posibilidad de reinversión en instrumentos extranjeros.
La aprobación de la nueva normativa sobre las sicavs mantiene cierta inseguridad jurídica al haber quedado varios aspectos sin aclarar sobre las fechas de los traspasos y sobre el destino final de la reinversión, ya que la ley no regula cuánto tiempo debe mantenerse la reinversión en IIC españolas para no perder el beneficio del régimen transitorio.
Por otro lado, se ha criticado el hecho de que únicamente se pueda reinvertir en fondos españoles por su posible contravención de la normativa comunitaria en relación con la libre circulación de capitales. En todo caso, tendremos que esperar a la resolución de varias consultas tributarias por parte de la Dirección General de Tributos para esclarecer estas y otras posibles cuestiones.
El declive de las sicavs
Desde 2015 hasta 2020 han desaparecido más del 25% de las sicavs en previsión de la posible reforma. La perspectiva tras la publicación de la nueva ley es que la mayoría de las sicavs españolas existentes a 31 de diciembre de 2021 se liquiden en los próximos meses. Las más grandes probablemente se mantendrán, cumpliendo con los nuevos requisitos, y otras se transformarán en sociedades anónimas o limitadas para desde ahí canalizar sus inversiones.
Con todo ello, se puede concluir que las sicavs tal y como las conocíamos dejan de ser una opción válida en el ámbito de la gestión patrimonial en España por lo que se hace necesario buscar alternativas.
El seguro unit linked como alternativa de banca privada
Los seguros de vida unit linked se presentan desde hace años como la gran herramienta de planificación patrimonial al responder a dos de las mayores preocupaciones de los clientes de alto patrimonio, como son el traspaso generacional y la incertidumbre jurídico-fiscal.
Efectivamente, además del diferimiento fiscal, los seguros unit linked ofrecen ventajas singulares muy interesantes que permiten organizar una transmisión patrimonial ordenada, tanto inter vivos como mortis causa, ofreciendo una robusta seguridad jurídica y garantizando la máxima confidencialidad tanto para los tomadores como para los beneficiarios, cuestiones algunas que no se podían abordar con las sicavs en ningún caso. Adicionalmente, para aquellos clientes con necesidades de movilidad internacional, los seguros unit linked permiten la portabilidad a diferentes jurisdicciones de forma sencilla.
Encuadrados en los productos de inversión basados en seguros (IBIP por sus siglas en inglés), los unit-linked gozan de una regulación comunitaria y española específica, y su tratamiento fiscal está establecido expresamente en la normativa de los diferentes impuestos, garantizando su máxima seguridad jurídica.
La inversión de las carteras vinculadas al seguro unit linked puede efectuarse en todo tipo de activos financieros que cumplan con las normas establecidas para los seguros, sin coeficientes como las sicavs, a través de conjuntos de activos separados en el balance de la aseguradora de acuerdo con la estrategia de inversión y perfil de riesgo elegidos. La determinación de estos activos corresponde a la aseguradora, la cual puede nombrar un gestor externo.
Todo lo anteriormente expuesto, unido a la confidencialidad del producto, hace que cada vez sea más frecuente que los asesores legales y los banqueros privados de los family office y altos patrimonios en España incluyan los seguros de vida unit linked como parte esencial de la planificación patrimonial y sucesoria de sus clientes.
Utmost Wealth Solutions y la ventaja competitiva de Irlanda
Las múltiples posibilidades de planificación e inversión en activos complejos que ofrece el seguro no están disponibles en los unit-linked estandarizados que se comercializan para clientes minoristas. Por ello, es necesario acudir a aseguradoras internacionales especializadas. Utmost Wealth Solutions es líder global de soluciones de gestión patrimonial basadas en seguros de vida unit linked en el segmento de banca privada.
Siendo una aseguradora domiciliada en Irlanda, Utmost Wealth Solutions ofrece ciertas ventajas en comparación con otros proveedores con sede en Luxemburgo, como por ejemplo la exención del IVA sobre comisiones de gestión, custodia y administración, así como un altísimo nivel de protección de los activos y de los tomadores (o en su caso, de los beneficiarios), a los que la ley irlandesa otorga un derecho preferencial absoluto frente a otros acreedores sobre los activos subyacentes segregados.
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Para más información sobre Utmost Wealth Solutions, visite nuestra página web www.utmostinternational.com o diríjase a [email protected]. Utmost Wealth Solutions es una marca comercial utilizada por varias entidades del Grupo Utmost. El presente artículo ha sido emitido por Utmost PanEurope dac. Utmost PanEurope dac está regulada y supervisada por el Banco Central de Irlanda y está autorizada para la prestación de la actividad de seguros de vida en España en régimen de libre prestación de servicios.
