El escenario macroeconómico apoya la inversión en deuda de alto rendimiento

Con un escenario macroeconómico marcado por las expectativas de que el BCE implemente un Quantitative Easing el próximo año, por la significativa caída de los precios del petróleo y las bajas expectativas de inflación para la zona euro, esperamos que el mercado de deuda de alto rendimiento continúe atrayendo demanda por parte de los inversores a principios del próximo año, como consecuencia del entorno de bajos rendimientos que se está imponiendo en Europa. Sirva como ejemplo el descenso de rentabilidad del bono alemán a 10 años, que en noviembre cayó por debajo del 0,70% por primera vez en su historia. Si finalmente el BCE inicia su QE, la deuda con grado de inversión se convertirá en el centro de atención, pero también puede producirse un efecto dominó en los bonos de alto rendimiento. Por lo tanto, los diferenciales de crédito actuales, que están cotizando por encima de su nivel de comienzos de año, deberían estrecharse.