El gran dilema del dividendo

Nos enfrentamos a un periodo de recuperación irregular, donde las diferencias regionales son mucho mayores que en el pasado. El crecimiento de Asia, donde China ha sido el principal motor del desarrollo económico, se está ralentizando, aunque aún da señales de un crecimiento mayor que el resto del mundo. La rentabilidad media de los dividendos en Europa se sitúa en el 4% y se espera que, en general, crezcan hasta el 10% este año. No obstante, los inversores en dividendos se enfrentan a un dilema inusual. La mayoría de las empresas que ofrecen elevada rentabilidad por dividendo (más del 5%), carecen de crecimiento. Por el contrario, aquellas empresas que ofrecen buenos datos de crecimiento, arrojan bajas rentabilidades. ¿Deberían centrarse en el nivel de rentabilidad por dividendo o en el crecimiento de dividendos?