El mundo está cambiando, y lo hace rápidamente

El miércoles 15 de octubre de 2014 pudimos observar un día muy volátil en los mercados financieros: el índice CBOE VIX de volatilidad implícita de renta variable (el llamado “fear gauge” de Wall Street) alcanzó un nivel de 26 (el nivel intradía más alto desde 2011 en contraste con la media de 14 en el último año). El nivel de la volatilidad del mercado de bonos de EEUU observado el día 15 de octubre se ha dado en menos del 1% de los días operativos del mercado en los últimos 50 años. A lo largo de ese día, los tipos de interés estadounidenses a largo plazo cayeron por debajo del 2% mientras que la rentabilidad del bono alemán a 10 años cayó al 0,74%. De media, los tipos de interés a largo plazo en los bonos soberanos alemanes, japoneses y estadounidenses tuvieron bajadas históricas (por debajo del nivel visto en el pico de la crisis del Euro en julio de 2012). El descuento de  la primera subida de tipos por parte de la FED se retrasó  6 meses….