El primer objetivo de un banco central es garantizar la estabilidad de precios al alza, pero también a la baja

Las cifras de inflación publicadas recientemente pueden hacer creer que un círculo vicioso deflacionista está en camino y apartar por tanto a los inversores de una clase de activo que ofrece un tipo de ventajas muy concretas. La conjunción de 3 crisis (financiera, presupuestaria y de competitividad), parece mostrar síntomas de una “japonización” de la crisis económica. Más allá de las especificidades de Japón (fuerte envejecimiento de la población, baja tasa de paro e inexistente endeudamiento exterior), el compromiso y actividad de la nueva generación de banqueros centrales y la credibilidad de las instituciones a ambos lados del Atlántico deberían ejercer una llamada de aviso en caso de continuar la ralentización de la inflación. Es importante también recordar que el primer objetivo de un banco central es garantizar la estabilidad de precios al alza, pero también a la baja.