¿Es el momento de hacer líquidas nuestras posiciones en renta variable?

emiliolopezcarbajal
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Como bien es sabido por los economistas, el pasado económico puede darnos pistas muy importantes sobre lo que puede ocurrir en los mercados financieros en el corto/medio plazo, pese a todos los adelantos tecnológicos y al flujo casi perfecto de la información.

Dicho esto, me gustaría aportar mi visión y una reflexión al lector sobre lo que yo considero que en el corto/medio plazo está por suceder en la bolsa española.

Para mi análisis me he basado en el gráfico de velas mensuales del Ibex 35 durante los 10 últimos ejercicios (2004-2014) fijándome, únicamente, en dos indicadores: el volumen y el Relative Strengh Index (RSI – Índice de Fortaleza Relativa).

 

 

 

 

 

 

 

 

Indicadores que me llevan a observar dos divergencias importantes y, ¿por qué no?, poder presagiar un cambio en la tendencia alcista que el mercado registra desde julio 2012, tras las ya famosas palabras de Mario Draghi, presidente del BCE, “haré todo lo que esté en mis manos para salvar el euro y, créanme, será suficiente”.

La primera divergencia se encuentra en el volumen. Para que una tendencia alcista tenga fuerza es necesario que el volumen siga esta misma tendencia. Como podemos observar en el gráfico, durante el mes de enero 2014 el volumen registra un máximo y desde entonces no ha hecho más que registrar máximos decrecientes (tendencia bajista), exceptuando el rebote del mes de septiembre 2014 favorecido por la rebaja en los tipos de interés a mínimos históricos.

La segunda divergencia, muy interesante, y que hace incrementar el peso de la anterior, la observo en el RSI. Si nos remontaremos al inicio de la crisis económica, año 2008, se puede observar como el RSI se encontraba en una situación de sobrecompra, coincidiendo de manera casi perfecta el inicio de la tendencia bajista  con la salida de la situación sobrecomprada. Desde entonces, y durante estos años, el RSI no ha vuelto a estar (tomando como referencia velas mensuales) en una situación de sobrecompra hasta el mes de mayo 2014.

A día de hoy aún nos encontramos en una situación de sobrecompra pero ¿qué hará el mercado el día que deje de estar sobrecomprado?, ¿hacia dónde se dirigirá?             

En la última década, tan sólo se ha dado una vez esta situación, desembocando en una tendencia bajista de 4 años (2008/2012) con una corrección acumulada del 60%.

Warren Buffett, buque insignia de los mercados financieros, ha sabido hacer pequeños kit-kat en sus inversiones adelantándose a los finales de tendencias alcistas.           

¿Cómo? Haciendo líquidas sus inversiones y así entrar con más fuerza, tiempo después, cuando las tendencias bajistas comenzaban a agotarse obteniendo con ello un importante descuento en sus inversiones.

No pretendo compararme con Warren Buffett ni acertar el comportamiento del Ibex 35 en el medio plazo, pero me conformo con haberte hecho reflexionar sobre una cuestión: ¿Es el momento de hacer líquidas nuestras posiciones en renta variable?