Análisis elaborado por Paula Mercado, directora de análisis.
En la última encuesta de BofA Merrill Lynch de noviembre, los gestores sobreponderaban Europa por considerarla la región más infravalorada. La categoría de Renta Variable Euro aumenta su patrimonio un 14,24% en 2009, ocupando la tercera posición en cuanto a rentabilidad ponderada por patrimonio medio en el año (25,71%) sólo por detrás de Renta Variable Internacional Emergentes y Renta Variable Nacional.
IBERCAJA BOLSA es un ejemplo a destacar. Con un patrimonio gestionado de más de 86 millones de euros, invierte un mínimo de un 80% de su porcentaje de renta variable en valores de emisores españoles, mayoritariamente componentes del índice IBEX 35, al que el fondo está referenciado; el porcentaje restante se invierte en mercados europeos y estadounidenses. La proporción no destinada a renta variable se invierte en deuda pública y privada de reconocida solvencia de países miembros de la Unión Europea. El fondo no invierte en países emergentes.
IberCaja Gestión es una de las gestoras que más ha destacado por crecimiento patrimonial durante el año, un 19,93% según VDOS, con un patrimonio de 5.029 millones de euros a finales de noviembre de 2009, en la novena posición del ranking. De los 74 fondos gestionados, su patrimonio se concentra mayoritariamente en fondos de Renta Fija (48,02%) y Globales (30,58%) con un 6,90% en Renta Variable.
El equipo gestor, dirigido por Oscar del Diego, está integrado por 14 personas, siete de ellas focalizadas en Renta Variable, cada uno de los cuales tiene un conocimiento especializado en sectores concretos. En el Comité de Inversiones, que se reúne semanalmente, exponen sus mejores ideas, sin que ello merme la flexibilidad de cada gestor.
La selección de activos de renta variable en IBERCAJA BOLSA se basa en criterios de análisis fundamental (aunque no descarta hacer uso de análisis técnico) y en su pertenencia a índices representativos del mercado español y de los principales mercados europeos. El fondo mantiene una correlación mínima con el índice IBEX del 75 por ciento.
Dirigido a inversores que buscan obtener un buen nivel de rentabilidad a medio plazo y que confían en los mercados de renta variable nacional, el fondo invierte el 43,14% de su cartera en el sector financiero, el 17,43% en TMT y el 17,09% en otros sectores, con un 9,90% en el sector de Agua, Electricidad y Gas. Concretamente las mayores posiciones de la cartera corresponden a Banco Santander (9,67%) BBVA (9,03%) Telefónica (8,04%) e Iberdrola (8,03%).
IBERCAJA BOLSA requiere una aportación mínima de 300 euros y lleva asociadas una comisión fija de 1,50% y de depósito de 0,20% además de grabar permanencias inferiores a un mes con una comisión de reembolso de 2,50%.
Con un nivel de riesgo muy alto, IBERCAJA BOLSA demuestra una evolución sostenida muy positiva por rentabilidad, al mantenerse en el primer quintil durante los últimos cuatro años, alcanzando una revalorización en el año de 34,23%. Su tracking error a tres años, con respecto a la categoría VDOS Renta Variable Euro en la que se encuadra, es de 11,08%.
Con vistas a 2010 el equipo gestor estima que falta por confirmar la recuperación. Aunque seguirán focalizados en empresas de alta capitalización y elevado dividendo, esperan que las empresas de pequeña y mediana capitalización adquieran mayor transparencia y puedan comenzar a incluirlas en su radar.
Un comportamiento positivo con respecto al índice de su categoría, unido a su equilibrada gestión del riesgo, con una volatilidad a 3 años de 27,55 por ciento, hacen que este fondo obtenga la calificación 5 estrellas de VDOS.
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