COLABORACIÓN de Íñigo Bilbao Goyoaga, Managing Partner de Estudios Bursátiles SL, experto en Fondos, ETF e Inversión Colectiva.
Varias tendencias económicas dominan esta década. Destacaría tres entre todas las demás: los avances en Inteligencia Artificial y tecnología, la relevancia alcanzada por los semiconductores y chips en la sociedad moderna y los avances en salud, biotecnología y farmacia ampliamente demostrados durante los dos años de lucha del sector contra el COVID.
Existen a disposición de los inversores fondos activos tanto de grande, mediana y pequeña capitalización que se centran en estas y otras temáticas. Son adecuados, principalmente, para inversores expertos y dinámicos con capacidad de asumir riesgos, invirtiendo con convicción y de forma concentrada. Al conservador y equilibrado, que es el perfil más popular en Europa y España, le recomiendo invertir de forma diversificada y en la proporción adecuada a través de índices, en estas tres tendencias económicas y hacerlo con un horizonte de largo plazo de diez o más años.
Dos índices clave
Existen dos índices expuestos a estos sectores. Por un lado, el índice norteamericano multisectorial S&P 500 index y por otro el FTSE All-World High Dividend Yield Index. Este último invierte de forma global existiendo otros proveedores que lo incluyen en su catálogo, como por ejemplo MSCI.
El S&P 500 index tenía a finales de diciembre de 2023 una exposición aproximada del 28,84% al sector de tecnologías de la información; del 12,61% al sector farmacéutico y de salud; y del 8,69% al de comunicaciones y servicios. En total, cerca de un 50,14% de exposición a los sectores clave en los que queremos invertir. Invirtiendo en 11 sectores diferentes de empresas de gran capitalización, estaremos diversificado además en otros como el financiero, consumo y eléctricas, que ayudarán a tener una volatilidad más controlada que si invirtiéramos en fondos y ETF temáticos.
El inversor debe conocer que, si opta por un fondo índice que invierte en el S&P 500 Equal Weight Index en lugar de en el S&P 500 Index, estará dejando de invertir cerca del 50% de su inversión en los sectores mencionados y lo estará haciendo en una proporción bastante menor.
Otro índice global atractivo para invertir en estas tendencias económicas es el FTSE All- World High Dividend Yield Index. También está disponible la versión normal FTSE All-World Index. Al invertir globalmente, en países lejanos con los que el inversor europeo puede estar poco familiarizado, aunque sea en proporción limitada, a la hora de seleccionar el índice soy partidario de hacerlo incluyendo el filtro del pago de dividendo.
Pues bien, tenía un peso aproximado a finales de 2023del 42,65% en EE.UU.: del 8,79% en Japón; del 7,39% en Reino Unido; del 4,90% en Suiza; del 3,86% en Australia; del 3,69% en Canadá; del 3,53% en Alemania; y del 3,28% en Francia. En el resto de países está muy distribuido destacando entre los emergentes un 2,39% de China y un 1,51% de India. Por su parte, Taiwán y Corea de Sur, productores mundiales de chips y semiconductores, representaban un 2,10% y 1,94%, respectivamente.
Desde el punto de vista sectorial, este índice invertía a finales de 2023, 6,22% en Tecnología, un 5,98% en Telecomunicaciones y un 10,13% en el sector farmacéutico y salud. Diferenciaba hasta 20 sectores diferentes, incluyendo bancos, servicios financieros, seguros y eléctricas. Todos ellos tradicionales pagadores de dividendos estables.
Al ser el sector tecnológico relativamente novedoso, algunas empresas todavía no estaban incluidas en el índice (Meta anunció su primer dividendo en 2024). Los inversores dispuestos a tomar más riesgo, tienen a su disposición el FTSE All-World Index, con un 61,55% en EE.UU. a finales de 2023. Incluirán mayor exposición al sector tecnológico americano y menor a empresas que pagan dividendos estables de otros países europeos y anglosajones.
Una opción interesante
Podemos concluir que el inversor conservador y equilibrado, a la hora de diversificar en renta variable en una proporción adecuada, e invertir en sectores y tendencias de crecimiento como el tecnológico, salud y semiconductores, estará expuesto diversificando a través de un índice global o multisectorial de empresas de gran capitalización.
Los fondos activos temáticos estarán a disposición de aquellos inversores expertos y dinámicos con mayor apetito por las inversiones concentradas y de convicción. Es muy probable que no estén invirtiendo en los siete magníficos en la misma proporción que el índice de referencia. No estar invertido adecuadamente en los colosos de la tecnología durante esta etapa de crecimiento, en mi opinión, es un riesgo que debe ser bien analizado. Invertir añadiendo otros sectores, utilizando el S&P 500 Index o el FTSE All-World High Dividend Yield Index, ayudará a diversificar riesgos.
Por su parte, para los inversores expertos y dinámicos que deseen invertir sin diversificar añadiendo otros sectores, recomiendo hacerlo a través de fondos índice y ETF que sigan el Nasdaq 100 Index en el caso de la tecnología y semiconductores; y el MSCI World Healthcare Index en el sector salud. Invirtiendo a través de índices conocerán de antemano de forma transparente, en qué proporción invierten en cada compañía para no llevarse sorpresas.