La alta rentabilidad en crédito de emergentes compensa los riesgos

Cuando la china de comercio electrónico Alibaba hizo una primera incursión en los mercados de capitales en noviembre de 2014 puedo haber colocado bonos por valor de 8.000 millones de dólares, siete veces la oferta. Para algunos ese éxito abrumador evidencia los avances en el mercado de crédito de países emergente. Para otros es señal de burbuja. Desde el año 2000 se ha duplicado el volumen en mercados emergentes, con creciente endeudamiento en dólares de las empresas de América Latina y Asia. Además, el dólar fuerte y el posible aumento de tipos de interés en EE.UU. pueden aumentar el coste de financiación y a la lista de preocupaciones, los escépticos, añaden el escándalo en torno al gigante petrolero brasileño Petrobras y respecto a Rusia.