Tras compartir varias reuniones con clientes en las últimas semanas, la disponibilidad de tiempo para leer y estudiar ha aumentado, y también mi incredulidad de hacia dónde nos encaminan los bancos centrales. Además del sector financiero (reducción del margen de interés + incremento de la regulación + falta de apetito por crédito = menor ROE = menor múltiplo = caída en bolsa), el gran damnificado es el ahorrador. Cualquier persona con un mínimo de prudencia al ver cómo está el mercado de renta fija lo único que puede hacer es abstenerse. Desde luego, es sorprendente el juego en el que han metido por carambola a todo el ahorro mundial, con unos tipos de interés que según ha afirmado en repetidas ocasiones el BCE van a estar durante mucho tiempo próximos a cero. Si uno se detiene a mirar estas rentabilidades, no dan fe de que la situación económica esté normalizada, ni pueden ser justificación para incurrir en un riesgo adicional ex ante para intentar rentabilizar el ahorro.
La complejidad del entorno económico actual
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