La economía real a lo largo de la zona euro está cayendo en una profunda recesión. En respuesta, esperamos que los tipos del BCE se mantengan tan cerca de cero como sea prácticamente posible. Sin embargo, dada nuestra lectura de la crisis de la zona euro, la reducción del tipo de interés por sí sola será insuficiente para prevenir un potencialmente grave de la inflación de la Zona en 2013. Por lo tanto, en algún momento de este año, el BCE tendrá que tomar una decisión. O permitir una subida sustancial y persistente de su objetivo de inflación, o que participar en algún tipo de flexibilización monetaria adicional. Una opción sería embarcarse en una flexibilización cuantitativa. Sin embargo, esta opción podría ser polémica.
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