COMENTARIO DE MERCADO ofrecido por la Dirección de Inversiones de ABANCA.
Buen tono en los mercados durante la semana apoyados por la reunión de la Reserva Federal. La reunión de política monetaria servía de apoyo a las bolsas para continuar escalando niveles, llegando el selectivo americano a superar la cota de los 5.200 pbs.
Jerome Powell mantenía los tipos de interés sin cambios en el rango del 5,25%-5,50%, pero endurecía el tono en su discurso, apostando por el inicio de las bajadas de tipos de interés para este año, pero actualizando al alza tanto las perspectivas de crecimiento económico como de inflación, lo que evidencia la necesidad de mantener un entorno de tipos altos como control inflacionista. En el diagrama de puntos que refleja la previsión de movimientos de tipos, la autoridad monetaria proyectaba tres bajadas de tipos de interés de 75 pbs en total para el conjunto del año, pero presentaba menos bajadas para los próximos dos años.
La fortaleza económica de EE.UU. quedaba evidenciada en la actualización al alza de la estimación de PIB para 2024 que pasaba de un 1,4% a un 2,1%, y se espera que el crecimiento se mantenga en niveles del 2% para los próximos dos años. La inflación subyacente también era revisada al alza en dos décimas hasta el 2,6%, reflejando la persistencia de la misma, no lográndose alcanzar el objetivo del 2% hasta 2026.
El Banco de Japón también acaparaba la atención del mercado, tras dejar atrás la política de tipos cero en la que llevaba inmerso 17 años, situando los tipos de interés en el +0,10%. El yen reaccionaba depreciándose debido a que el mercado descuenta que se mantendrá una política acomodaticia en la región y no supone el inicio de un ciclo de carácter restrictivo. En Reino Unido, el Banco de Inglaterra mantenía los tipos de interés sin cambios con un discurso de tono duro.
En cuanto al contexto macroeconómico, esta semana se publicaba la batería de PMI de marzo, que en EEUU continuaban en zona de expansión económica, con el sector manufacturero avanzando y el de servicios retrocediendo. En Europa, destacaba la debilidad del sector manufacturero alemán, que continuaba contrayéndose, tras situarse el dato en niveles de 41,6 desde el 42,5 previo. Sin embargo, la encuesta IFO alemana traía buenas noticias, reflejando una mejoría tanto de la situación actual como de las expectativas.
La actividad de los principales segmentos
La próxima semana
De cara a la próxima semana, conoceremos los datos de confianza tanto en Estados Unidos como en Europa, ventas minoristas en Alemania, y datos de órdenes de bienes duraderos en EE.UU.
