Llevando la cuestión a su mínima expresión, la beta no es más que la pendiente de una recta que relaciona pares de valores asociados. En el mundo de los fondos, de forma natural, los valores asociados son habitualmente los pares de rentabilidad de la cartera de nuestro fondo y del índice de referencia contra el que se mide su mandato de gestión. Por tanto, la beta no es más que el factor que explica la variación en la rentabilidad en un fondo a partir de la variación de la rentabilidad de su índice, todo lo demás constante.
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