Los efectos de la subida de tipos en las distintas clases de activo

Aunque cada ciclo de alza de tipos es diferente, históricamente en estos periodos de ajuste por lo general baja el dólar, la renta variable internacional tiende a superar a la de Estados Unidos, las materias primas en general se fortalecen y aumentan los rendimientos de los bonos. Para analizar cuáles podrían ser los efectos de la reciente subida de tipos por parte de la Fed en los distintos sectores de activos, hemos tomado como referencia cuatro de los ocho períodos significativos de ajuste de ciclos post-Bretton Woods. Los períodos en diciembre de 1976, diciembre de 1986, febrero de 1994 y junio de 2004 son los más cercanos a nuestros días en los que los tipos fueron cayendo o bien se mantuvieron relativamente bajos durante un largo periodo de tiempo. El análisis de ellos revela una sorprendente coherencia en cada uno de los cuatro períodos analizados con sólo unas pocas excepciones.