TRIBUNA escrita por Carlos Orduña, CEO de Corefinance FS Eafi.
Siendo consciente de la dificultad de las autoridades financieras para tomar decisiones ejecutivas en una situación crítica como la que estamos viviendo no está de más recordar unos cuantos principios básicos de política económico financiera.
Uno por exceso, la Reserva Federal (FED) , otro por defecto, el Banco Central Europeo(BCE) además muy en la línea del carácter o perfil de ambos presidentes que reflejan el espíritu de los bloques, el Norteamericano intentando calmar a los mercados, el Europeo, mas funcionarial, paralizado ante la situación.
El caso de EE.UU....
La FED tuvo como prioridad desde el primer momento inyectar una liquidez ilimitada en el sistema financiero, con el fin de respaldar el crédito y evitar el estrangulamiento de la economía, acción que han aprovechado los bancos receptores para especular primero sobre los bonos y segundo sobre las acciones lo que ha provocado la inmensa burbuja financiera que está a punto de estallar. Los mercados han estado reaccionando a golpe de declaraciones y comités de la FED pendientes de que se mantenga la política expansiva. Recuerden que la mayor parte de los ahorros de los norteamericanos están invertidos en acciones.
Esta política de crédito laxo, como no podía ser de otra forma, y esto es de segundo de ciencias económicas ha provocado una inflación nunca vista desde hace 30 años. Si a eso se suma la política fiscal expansiva del gobierno ya tenemos los 2 ingredientes para encender la mecha. Es interesante ver las comparecencias de Jay Powell, presidente de la Fed ante los congresistas que a diferencia de los Europeos , hacen sus deberes de defender los intereses de los ciudadanos de sus Estados : una senadora de Alabama le espetó "Deje de imprimir dinero que me llegan cientos de cartas de ciudadanos diciendo que ya no pueden ir al parque de atracciones, ni comprar refrescos porque se han disparado los precios". Por lo menos la economía Norteamericana ha reaccionado, eso sí gracias a un dopaje, que siempre tiene efectos limitados en el tiempo.
... diverge mucho del de Europa
El BCE por el contrario contempla la inflación, importada, con la indolencia propia de un funcionario sin intención alguna de atajar el tsunami de precios disparados que está arrasando al continente además sin alternativas energéticas nunca estudiadas. Todavía atada por las "autoimposiciones" sobre el déficit la vieja y decadente Europa carece del dinamismo necesario para combatir los icebergs que se ven en el horizonte.
Señor y señora presidentes: inflación = mayores costes = menores beneficios empresariales= menor poder adquisitivo = menor consumo= menores ventas= menos empleo = subida de tipos= encarecimiento del crédito. La rueda infernal.
¿Saben lo que es la estanflación?, el peor panorama económico contemplado ya por Adam Smith, padre de la economía, siglo XVIII, inflación con estancamiento económico ¡ ojo!