Por qué nuestros ETF ahora miden la temperatura

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Cedida por Lyxor ETF.

TRIBUNA de Pedro Coelho, responsable para Société Générale de Lyxor ETF para España, Portugal y Latinoamérica. Comentario patrocinado por Lyxor ETF.

Se ha dicho y escrito mucho sobre la importancia del cambio climático para los inversores. Dicho … escrito … pero a menudo nada se hace. El mundo no puede permitirse más subidas de temperatura.

En Lyxor, no solo hablamos de cambio climático. Intentamos hacer algo al respecto. Esta semana, dimos un gran paso al convertirnos en el primer proveedor de ETF del mundo en publicar las temperaturas de la mayoría de los índices replicados por nuestros fondos.

Estas temperaturas hacen que sea mucho más sencillo para los inversores comparar el impacto del calentamiento generado por sus inversiones con los objetivos del Acuerdo de París de 2015: limitar el calentamiento global a no más de 2°C por encima del nivel preindustrial, e idealmente 1,5°C. Por primera vez, se puede ver exactamente cómo más de 150 ETF de Lyxor se alinean con este objetivo.

La nueva herramienta COtool de Lyxor ETF permite acceder a estos datos y lo que significa para la responsabilidad corporativa y el futuro de la inversión.

Empecemos despacio. ¿Por qué divulgamos este tipo de información?

Es simple: creemos que es hora de que todos tengamos una mejor manera de evaluar dónde invertir nuestro dinero. La comunidad global de inversores es responsable de grandes cantidades de activos, pero no siempre cuenta con las herramientas necesarias para invertir estos activos de forma que genere impacto.

En términos generales, reconocemos que la industria financiera se encuentra en la cúspide de una revolución. Una revolución donde imperan la transparencia y la integridad, donde los inversores tienen toda la información y las herramientas que necesitan para tomar decisiones de inversión verdaderamente informadas.

Al publicar las temperaturas de los índices de referencia, podemos identificar lo que en realidad importa y ver claramente cómo un fondo ayuda o dificulta la acción climática.

¿Se puede demostrar que esas temperaturas son precisas y reales?

Hemos analizado todas las opciones para medir la alineación de una cartera con el Acuerdo de París, y creemos que nuestra metodología produce los resultados más precisos, coherentes y completos sobre el impacto de la temperatura.

Nuestro enfoque comienza con un proveedor de datos externo, Trucost, líder en datos climáticos y ESG y parte de S&P Global, de modo que podamos garantizar una visión independiente sobre el impacto de la temperatura de nuestros fondos. Trucost analiza cada una de las empresas que hacen parte de los índices de referencia para conocer en profundidad sus emisiones de carbono pasadas, actuales y previstas. Estas emisiones definen la trayectoria de descarbonización de esa empresa. Usamos esos datos para calcular la temperatura del índice de referencia y del ETF que lo replica.

Trucost utiliza dos enfoques diferentes para calificar el impacto de la temperatura de las empresas en los índices replicados por nuestros ETF. Estos dos enfoques son los recomendados por varias organizaciones climáticas internacionales, como Science Based Targets Initiative, el líder en el establecimiento de objetivos de descarbonización.

Para las empresas de sectores intensivos en carbono (producción de energía, el acero o la aviación, por ejemplo), el impacto de la temperatura se evalúa con el Enfoque de Descarbonización Sectorial (SDA en inglés). Este evalúa el impacto de la temperatura a través de una medida conocida como intensidad de carbono, en este caso basada en una unidad física como un kilovatio hora de energía o una tonelada de acero.

Para otros sectores se utiliza el Enfoque de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero por unidad de valor agregado (GEVA en inglés). A diferencia de unidades físicas, este evalúa la intensidad del carbono y el impacto de la temperatura utilizando las emisiones generadas por unidad de valor económico.

Estas medidas nos dan una temperatura para cada ETF elegible, que es cualquier ETF para el cual más del 80% de sus activos están cubiertos por la base de datos de Trucost. Esto es algo técnico y, como todas las metodologías, tiene sus ventajas y desventajas. Pero creemos que es la forma más sólida de medir el impacto climático disponible en la actualidad.

¿Qué puedo aprender de la temperatura de un fondo?

En pocas palabras, se puede ver el impacto implícito que las inversiones podrían tener sobre el calentamiento global, según los datos pronosticados para los próximos cinco años.

Los científicos dicen que los efectos del calentamiento global de +3°C por encima de los niveles preindustriales serían devastadores para el planeta. Nuestros datos muestran que varios de los principales índices tradicionales apuntan actualmente hacia ese resultado. Eso podría cambiar, y nuestra herramienta así lo indicará cuando lo haga.

Una pregunta relevante también sería: qué impacto tiene una cifra alta de temperatura de un fondo para sus rendimientos a largo plazo. ¿Podría sugerir riesgos subyacentes que no se reflejan en su precio?

Sin embargo, también debe recordar que una puntuación de temperatura se basa inevitablemente en algunas suposiciones. Combina datos históricos con otros datos que se pronostican o modelan en el futuro, como estimaciones de emisiones de carbono futuras. Se basa en la mejor información disponible en un momento dado, por lo que no será perfecto en todas las situaciones.

A veces, habrá un cambio que sea resultado de actualizaciones de los supuestos subyacentes, en lugar de un aumento o disminución real de las emisiones generadas por las empresas constituyentes del fondo. La temperatura puede fluctuar según los cambios en la composición de un fondo, el peso de cada valor dentro de ese fondo o las actualizaciones de las trayectorias de descarbonización.

Sin duda, estos modelos seguirán evolucionando. Pero creemos que la información es demasiado importante para ocultar o retrasar su divulgación.

Quiero comprobar la temperatura de mis ETF. ¿Cómo se usa la herramienta?

La herramienta de puntuación de temperatura de Lyxor, llamada COtool, está disponible aquí.

Filtre por clase de activo, mercado y/o exposición para mostrar el impacto del calentamiento global que sus inversiones implican y compare con otros fondos para descubrir opciones más amigables con el clima.

Consulte nuestra herramienta COtool y explore nuestra gama de ETF climáticos.