TRIBUNA de Dominique Moerenhout , CEO de EPRA (European Public Real Estate).
El año 2019 comenzó con una de las noticias más esperadas para el sector inmobiliario cotizado en Europa: la aprobación por parte del Consejo de Ministros portugués del régimen REIT (Real Estate Investment Trust) en Portugal. Acogemos con gran satisfacción esta noticia, ya que en EPRA hemos estado defendiendo esto durante los últimos dos años. No solo es un paso muy positivo y significativo para Portugal, sino que también es una medida progresiva que beneficiará a todos los mercados europeos a medio y largo plazo.
Los regímenes REIT han ido ganando terreno en Europa y en todo el mundo, impulsando la transparencia y la profesionalización en la administración de activos inmobiliarios, además de representar una solución efectiva que ayuda a los países a recuperarse de la crisis financiera. Además, los REIT siempre han sido una forma eficiente de reunir capital que no solo produce rendimientos para los inversores, sino que también devuelve los activos en dificultades a la economía real. El entorno construido es un aspecto clave de la vida cotidiana de las personas, ya que los edificios son los espacios donde todos trabajamos, vivimos, compramos, estudiamos y nos relajamos. Dicho de otra manera, los regímenes REIT son una opción atractiva para los inversores a largo plazo, como las aseguradoras y los fondos de pensiones, porque proporcionan rendimientos estables y de largo plazo que benefician a jubilados, ahorradores y contribuyentes. El hecho de que Portugal haya optado por impulsar la economía ibérica al unirse a esta corriente de los mercados europeos clave es, por lo tanto, una señal alentadora.
La creación de un régimen REIT en Portugal será un complemento al floreciente sector inmobiliario español, haciendo de toda la península ibérica una atractiva oportunidad de inversión. La creación de un mercado inmobiliario cotizado de manera saludable ayudó a la economía española a recuperarse después de la crisis financiera mundial, y cabe esperar un patrón similar para Portugal.
Punto de retorno
El camino hacia un REIT español comenzó en 2009, pero el régimen inicial tenía limitaciones a la estructura que desalentaba a los inversores. El gobierno español tomó nota e introdujo cambios legislativos. El régimen mejorado, introducido en 2013, dio como resultado que la capitalización total del mercado del sector inmobiliario español que cotiza en bolsa se multiplicara por 10 durante 2014. Desde entonces, la figura de la SOCIMI se considera, con razón, un gran éxito.
Como hemos visto en España, tener un mercado inmobiliario bien cotizado contribuyó a la recuperación de la economía después de la crisis financiera mundial, ya que un régimen REIT eficiente permite a las empresas inmobiliarias desarrollar y construir activos de calidad que forman un aspecto clave de la vida de la gente. Si bien cada régimen REIT tiene su propio corpus de legislación específica, los REIT se caracterizan por dividendos estables, rendimientos a largo plazo y gestión de la calidad de los activos. Debido a que los REIT ofrecen una inversión sólida y líquida, en varios países europeos el registro de accionistas de los REIT representa más del 50% de los individuos privados, lo que demuestra claramente la naturaleza democrática de los regímenes REIT y su accesibilidad para una amplia gama de personas.
Los REIT en toda Europa han demostrado continuamente los beneficios mutuos de las inversiones transfronterizas. La introducción de un nuevo régimen REIT no hará que el pastel sea más pequeño, sino todo lo contrario: los nuevos regímenes REIT están atrayendo inversiones añadidas, siempre que los nuevos regímenes se formen de acuerdo con estructuras atractivas y aceptadas internacionalmente.
La mejora de los sistemas existentes y el establecimiento de más regímenes REIT están ciertamente en el centro del trabajo y el interés de EPRA. Hoy, de los 28 estados miembros, 13 tienen un régimen REIT (además de, ahora, Portugal), lo que representa el 84% del PIB de la UE. En este momento, abogamos por el desarrollo de un régimen en nuevos mercados europeos, con un enfoque especial en Polonia. Al igual que en Portugal, se espera que Polonia también introduzca legislación en 2019, ya que el gobierno polaco ha reconocido claramente los muchos beneficios de tener un régimen REIT y la inversión interna que aportan.
Para concluir, después de las enmiendas de 2013, el régimen español de REIT ha tenido un buen desempeño y ha ayudado a reactivar la economía. La llegada de Portugal en este contexto impulsará aún más la regeneración urbana, la cooperación entre los sectores público y privado, y los beneficios más amplios para la sociedad que todo esto trae consigo.