Según Bloomberg, el Ibex-35 actualmente cotiza con un múltiplo sobre beneficios de 19.8x ’12 y 10.2x ’13, lo que supone una estimación de crecimiento para el BPA en 2013 superior al 40% y una rentabilidad por dividendo del 5.6%. ¿Nos dice algo esto? ¿Es realista? A priori, podríamos decir que la bolsa española barata no está, y menos en el entorno recesivo en el que nos encontramos, que hace poco creíble el crecimiento en BPA (aún ajustando por el efecto de las provisiones extraordinarias en los bancos) y el dividendo.
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