TRIBUNA de Blanca Comín, responsable de Redes de Distribución de Amundi Iberia, Comentario patrocinado por Amundi AM.
La diversificación y la flexibilidad se han convertido en claves en el entorno actual, donde la mayor volatilidad de los mercados y la dificultad de encontrar retornos atractivos en los activos de bajo riesgo hace más necesario que nunca combinar diversas clases de activos en busca de rentabilidad. En este sentido, de cara a una recuperación posterior a la pandemia, en Amundi vemos tres temas en que los inversores multiactivo deberían centrarse: uno táctico, y dos estructurales.
En primer lugar, a medida que avanza la recuperación, los inversores deberían adoptar una mentalidad de retorno total, con la idea de reducir las caídas por el aumento de tipos de interés. Hace un año, nos movíamos hacia una asignación de activos risk-on para beneficiarnos de la liquidez de los bancos centrales y las políticas fiscales acomodaticias. Este año tenemos una visión positiva en renta variable, especialmente en los sectores value y cíclicos que se benefician del impulso fiscal y la reapertura económica.
Pero estamos llegando a una coyuntura delicada en que algunas valoraciones empiezan a estar caras mientras la confianza del mercado se mantiene elevada. Por tanto, creemos que es momento de avanzar hacia unenfoque de riesgo más neutral, ya que buena parte de la aceleración económica podría estar ya descontada, mientras que el riesgo de inflación tal vez esté subestimado. En este contexto, hay que mantenerse ágil para jugar las oportunidades que siga ofreciendo la recuperación. Desde un punto de vista estratégico, la renta variable sigue siendo clave para las carteras multiactivo, ya que se espera que los retornos sigan siendo bajos en renta fija en los próximos años.
En segundo lugar, ante el aumento de la deuda y unos tipos de interés que se mantendrán bajos como legados de la pandemia, los inversores deberían ampliar las fuentes de rentas en busca de rendimientos decentes para sus carteras. Así, se debe explorar todo el espectro de activos de renta fija para generar flujos sostenibles, y buscar oportunidades en renta variable gracias a la reapertura económica y la recuperación. Mientras tanto, la inflación es uno de los principales riesgos que podrían afectar a los mercados y al que los inversores deberían prestar atención.
En tercer lugar, la sostenibilidad se convierte en la nueva normalidad, con la incorporación de los criterios ESG también en la gestión multiactivo. En este contexto, como solución de inversión, desde Amundi proponemos un fondo multiactivo conservador que ofrece potencial de rentabilidad y capacidad para mitigar posibles caídas. Buscando un uso eficiente del presupuesto de riesgo (volatilidad en torno al 5%-7%), Amundi Funds Global Multi Asset Conservative proporciona una asignación flexible entre los diferentes sectores de renta fija, gestiona activamente la duración y el riesgo de crédito poniendo el foco en la liquidez y abre una ventana a renta variable con un máximo del 30% según las oportunidades de mercado.
Este fondo se basa en el concepto de diversificación efectiva. Busca reducir la concentración asignando el presupuesto de riesgo en cuatro pilares poco correlacionados: estrategia macro (donde se generan las ideas de elevada convicción), estrategia de cobertura (proporciona protección frente a escenarios alternativos), estrategias satélite (buscando alfa y valor relativo) y estrategias de selección (títulos de alta calidad buscando rendimientos estable y aumentar la diversificación).
Con una trayectoria consistente de más de 30 años y un excelente comportamiento durante el último año, el fondo ha sido reconocido como mejor fondo multiactivo euro en 2021 por Morningstar España.
Dirigido a inversores profesionales. No constituye asesoramiento ni recomendación de inversión; ni constituye oferta de compra ni venta en ningún país donde pudiera ser considerado ilegal. Sin garantía de capital ni de rentabilidad. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Material promocional a la atención del público general salvo de “US Persons”. Información a abril 2021. Ver Folleto y DFI. Subfondo de Amundi Funds, registrado en CNMV nº 61. Amundi Iberia SGIIC registrada en CNMV nº 31 www.amundi.es.
*Amundi Funds - Global Multi-Asset Conservative A EUR (C), premiado “Mejor Fondo Mixto Euro” 2021, España. © 2021 Morningstar. Todos los derechos están reservados.
