Finaliza un mes de febrero récord para los mercados bursátiles estadounidenses, donde por primera vez desde diciembre del año 2000 el Nasdaq no sobrepasaba la barrera de los 3.000 puntos, mientras que el índice Dow Jones y S&P500 cerraban a niveles de hace cuatro años, después de haber superado brevemente esta semana las barreras de los 13.000 y 1.370 puntos respectivamente. Por tanto, hagamos un breve repaso de los hechos más relevantes sucedidos en este segundo mes del año.
En primer lugar, la mayoría de datos macro anunciados han superado las previsiones del mercado. Destaca, sin duda alguna, la consolidación en la mejora del empleo, con una caída de la tasa de paro al 8,3% y, resaltando que la mayoría de nuevos puestos de trabajo están siendo creados por el sector privado. Sin embargo, aún anotando avances en la generalidad de índices, existen datos mixtos en torno a ciertos indicadores, como sería el caso de los pedidos de bienes duraderos, que han registrado una de las peores lecturas del mes. No obstante, la tendencia augura una continuación en la mejora de datos macro, que se traduciría en un crecimiento moderado en el futuro próximo con posibilidad de aceleración del mismo.
En segundo lugar, la temporada de resultados empresariales correspondientes al 4º trimestre de 2011 ha continuado su desarrollo desde que diera comienzo el pasado enero. En esta ocasión, se ha caracterizado por datos mixtos por parte de las grandes compañías, quienes han visto disminuir sus ingresos por el empeoramiento de la situación de Europa y el debilitamiento del euro. Sin embargo, las empresas de pequeña capitalización bursátil han sido quienes han anunciado mejores resultados, superando en muchos casos las previsiones de los analistas. Sería interesante destacar dos hechos de esta ronda de resultados; el primero, que según los analistas de Bespoke Investment Group la ganancia de 6,36% sufrida por el S&P 500 durante esta temporada ha sido la mayor registrada por el índice en los últimos 10 años y, en segundo lugar, el S&P con un PER medio de 14x de cara a los próximos 12 meses revela que se encuentra por debajo de su media histórica y por tanto aún hay oportunidad de compra pensando en el futuro.
Asimismo, el mes de febrero ha estado marcado por el encarecimiento del precio del crudo de Brent, que ha alcanzado su nivel más alto en 8 meses, superando la barrera de los $120,00 y que según palabras del presidente de la Reserva Federal podría causar un aumento temporal de la inflación en el corto plazo.
Igualmente a destacar es el hecho que el índice de volatilidad VIX, durante el mes de febrero ha registrado el menor nivel de aversión al riesgo observado desde finales de 2011. En lo que va de año, se ha estabilizado y actualmente está en niveles relativamente bajos, registrando un promedio de 19,8 puntos, por debajo del histórico de 20,5 puntos.
Ayer, concluía un mes extraordinario en el mercado americano con un nuevo discurso de Bernanke, quien fiel a su mandato apoya la actual política monetaria expansiva, manteniendo los tipos de interés a mínimos históricos y con la revelación de las actas de la Fed donde no hay señales de que un nuevo QE3 esté cerca. No obstante, el dato más relevante del día fue la revisión al alza del PIB del 4º trimestre que creció el 3.0%, superando el 2.8% previsto por los analistas y que pone de manifiesto la mejora de la economía estadounidense.