Los nueve primeros meses del año han sido bastante agitados en los mercados, lo que ha hecho necesario poner en práctica una gestión muy reactiva frente a los acontecimientos. Por ejemplo, a finales del primer trimestre observamos que las valoraciones se habían vuelto muy elevadas, especialmente en el mercado europeo, y decidimos reducir el riesgo de crédito en la cartera de nuestro fondo Edmond de Rothschild Bond Allocation, un producto de renta fija caracterizado por una gestión muy activa y flexible tanto en lo que se refiere a la exposición como a la sensibilidad de los activos. Así, recortamos nuestras posiciones en deuda de los países periféricos y en menor medida la exposición a bonos high yield y deuda subordinada financiera.
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