La debilidad de la renta variable durante 2018 parece que hubiera estado derivada más del sentimiento que de los fundamentales. Las compañías europeas, especialmente las cíclicas, tuvieron un comportamiento que podría asociarse más con una contracción que con una recesión. Aunque el crecimiento económico europeo se ralentizó el pasado año, el Índice de Gestores de Compras (PMI) compuesto se mantuvo firmemente en terreno expansivo y el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) fue positivo.
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