El último proyecto de gestión independiente centrado en la inversión value, Panza Capital, ya ha cerrado su equipo de inversiones. Como ya se esperaba y tras finalizar el periodo de no competencia de dos años, Beltrán de la Lastra se ha sumado al proyecto como presidente y director de inversiones.
En su equipo figuran otros seis profesionales, que aterrizan en Panza Capital: Carlos Arenillas, Vighnesh Padiachy, Ricardo Cañete, Peter Lawrence, Julien García y Demetris Georghiou. Todos ellos vienen de J.P.Morgan o Bestinver, las dos últimas firmas en las que ha trabajado de la Lastra.
La nueva gestora independiente echa así a andar con un objetivo cualitativo: proteger, cuidar y hacer crecer el patrimonio de sus clientes, y con otro cuantitativo. "El objetivo a medio a plazo es gestionar un patrimonio de entre 500 y 1.000 millones de euros", ha afirmado Gustavo Trillo, consejero delegado de Panza Capital, quien considera que ya en las primeras semanas de andadura contará con unos 100 millones en activos bajo gestión.
Cuatro fondos y un plan de pensiones
La firma, que ya recibió el visto bueno de la CNMV hace unos meses, tiene pendiente de registro en el supervisor cuatro fondos, tres de renta variable y uno de renta fija y contempla también el lanzamiento de un plan de pensiones. Todos ellos seguirán los principios de la inversión de valor e invertirán geográficamente sobre todo en Europa y EE.UU. Además, en una apuesta por alinear sus intereses con los de sus clientes -tanto Trillo como de la Lastra invertirán todo su patrimonio en fondos de Panza-, sus fondos no requerirán un mínimo de inversión, contarán con una única clase y tendrán una comisión de gestión fija de más de una variable en función de resultados.
Una de las novedades es que en su oferta de producto no se incluirá ningún fondo centrado en la bolsa española. De hecho, en esas carteras modelo con las que arrancarán apenas se contempla una inversión en renta variable nacional del 10% sobre el total.
Objetivo de rentabilidad
En cuanto a los objetivos de rentabilidad, no han querido indicar cual es el potencial que encierra su cartera pero sí tienen claro que "el objetivo de rentabilidad por encima del 10% de media aunque hoy el potencial es mayor que ese por el punto de partida del que salimos", explica de la Lastra. Y añade: "creo que es el momento ideal para arrancar Panza ya que es un buen día para ser inversor en valor. Vienen oportunidades para el inversor en valor porque los mercados anticipan el doble de la recesión que habrá", ha explicado. Algunas de esas oportunidades se encuentran a su juicio en sectores como el de la energía, la automoción o el consumo discrecional.
Como sucede cuando se lanza cualquier proyecto independiente, la pregunta era obligada: ¿Hay tanto potencial en gestión independiente que justifique una nueva gestora de este tipo? La respuesta, según Trillo, es que sí. "Hay sitio para todos porque lo independiente en España es del 10%, pero el potencial del ahorro es mucho mayor. En España lo que sobra son bancos intermediando el ahorro de los españoles, no gestoras independientes", afirma. Un discurso que justifica que, al menos de momento, en Panza vayan a optar por la venta directa sin contemplar la distribución ni en plataformas ni en supermercados de fondos. Eso sí, se guardan la opción de crear en el futuro réplicas luxemburguesas de sus fondos para poder llegar a inversores más allá de España.