Para encontrar rentabilidad en el mercado europeo, lo que en el mundo anglosajón se conoce como yield, hay que cambiar el chip. Si históricamente la renta fija ha sido el principal universo de inversión donde los gestores de fondos de rentas centraban sus miras, hoy ese caladero está prácticamente seco. La política monetaria aplicada por el BCE con sus programas de compra de activos ha empujado las tires a niveles tan deprimidos que la TIR media del mercado europeo de high yield está en el 3,3%. Es decir: para obtener vía cupón rentabilidades en torno al 3,3%, hay que invertir en empresas con una calificación crediticia por debajo del grado de inversión.
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