Quien hubiese invertido en el MSCI Emerging Markets en enero de 2005 hoy acumularía una ganancia del 150%. Sin embargo, ante la perspectiva de un ciclo de endurecimiento de la política monetaria de EE.UU., muchos prevén que este rally de diez años llegue a su fin en el mundo emergente, y que vuelva a hacerse efectivo el viejo adagio de “rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras”. “Este miedo es comprensible, dado que una subida de tipos podría llevar a una subida de la rentabilidad de los bonos de EE.UU., lo que atraería a buscadores de rentabilidad procedentes de activos emergentes más arriesgados”, observa Russ Koesterich, estratega jefe de BlackRock.
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