Pictet Asset Management ha lanzado el Pictet EUR Short Term High Yield, un fondo de renta fija de alta rentabilidad en euros con vencimiento hasta cuatro años. Registrado en Luxemburgo, con liquidez diaria, está en proceso de registro en España, pendiente de alcanzar los preceptivos 500 partícipes para ser traspasable sin peaje fiscal para el inversor minorista. Según la gestora suiza, “el nuevo fondo complementa la gama en deuda de alta rentabilidad europea de la firma, que cuenta con 507 millones de euros gestionados en el fondo anterior, el Pictet EUR High Yield”.
El nuevo producto pretende ofrecer mejor rentabilidad ajustada a riesgo. Para ello, combina una visión macroeconómica con elementos técnicos -como apetito por el riesgo-, sectoriales y análisis de crédito. El 90% de la cartera incluye 60 emisiones diversificadas por emisor, madurez y clasificación crediticia, con un peso máximo del 20% por sector -diez en deuda senior financiera-, a tipo fijo y variable.
Del mismo modo, el fondo trata de evitar impagos, con peso limitado al 2% en emisores de peor calificación crediticia (CCC). Según la gestora helvética, “este enfoque evita ventas precipitadas en mercados estresados, cuando invierte en sectores defensivos y calificaciones crediticias superiores”. En entornos más favorables aumenta el peso de sectores cíclicos, deuda de menor calificación y mayores vencimientos.
El fondo estará gestionado por Roman Gaiser (en la imagen), CeFA, con 16 años de experiencia, quien lidera el equipo de deuda de alta rentabilidad con base en Ginebra, con apoyo de analistas de valores, económicos y de riesgo. Alexander Baskov y Prashant Agarwal son co-gestores.
Gaiser, con quien Funds People mantuvo una entrevista el pasado mes de noviembre, observa que la economía global se caracteriza por crecimiento limitado, inflación moderada y bajos tipos de interés. Con la deuda alemana por debajo del 2% los inversores buscan rentabilidad y visibilidad. “En este sentido, el diferencial de la deuda de alta rentabilidad en 9,75% respecto al bono alemán es una oportunidad como en 2001-02 y 2008. De hecho, la tasa de impagos puede permanecer baja en el 2,44%”, asegura.
