La gestora suiza refuerza su gama de renta fija emergente con el lanzamiento de un nuevo fondo que invierte en deuda corporativa con vencimientos entre uno y tres años.
Pictet AM da un paso más allá en su estrategia dentro de la deuda emergente con el lanzamiento del Pictet Short Term Emerging Corporate Bonds, que invierte en deuda corporativa de países emergentes con corta duración. El fondo fue registrado en Luxemburgo el pasado 15 de mayo y está en proceso de ser registrado en España. Desde la entidad han indicado que, de momento, este vehículo ya cuenta con un patrimonio de 19 millones de dólares.
La selección de emisiones del fondo es global, puesto que abarca títulos con una duración de entre uno y tres años emitidos en Asia, Europa central y del Este, Oriente Medio, África y Latinoamérica, tomando como referencia el índice Morgan CEMBI BD 1-3 años; el objetivo del fondo consiste en superar a este índice en un 2% anual en un periodo de 3 a 5 años. Desde la gestora han indicado que invierte principalmente en divisas fuertes para gestionar la volatilidad y aumentar la liquidez, con un peso máximo por país del 20% y por emisor del 4%.
El proceso de inversión selecciona crédito globalmente, buscando fundamentales fuertes y valoraciones atractivas. Se analiza el flujo de caja, riesgo operativo, limitaciones de los bonos y estructura de la propiedad de las empresas emisoras, para obtener una calificación crediticia de cada bono, así como la liquidez y riesgo de crédito para las posiciones. La cartera puede reflejar temas macroeconómicos y opiniones sobre países y sectores. Desde la gestora indican que el control incluye una ponderación entre grado de inversión y alta rentabilidad; la cartera final se forma por convicción. Finalmente, se ha de añadir que la estrategia es de rentabilidad total, con tendencia a comprar y mantener para generar ingresos estables, protegiendo así la sensibilidad a variaciones de tipos de interés, con limitación de riesgos idiosincrásicos.
Alain Nsiona Defise, director de deuda emergente corporativa de Pictet, será el encargado de la gestión de este nuevo producto. Lo compaginará con la gestión del Pictet Emerging Corporate Bonds, que fue lanzado en enero de 2013 y cuyo patrimonio ya asciende a 1.092 millones de dólares. Nsiona defiende que la deuda de compañías radicadas en mercados emergentes “es una clase de activos de interés estructural, para inversores externos y locales de los propios emergentes”. Aporta algunos datos para defender esta afirmación: este universo supera el billón de dólares en crédito vivo, dentro del cual el segmento a corto plazo representa algo menos de un tercio, del cual a su vez un 70% de emisiones están calificadas con grado de inversión. “Se trata de un segmento relativamente nuevo pero en crecimiento”, subrayan desde Pictet.
La gestora considera que esta clase de activo ofrece un buen posicionamiento para el inversor que busque protegerse del efecto de la subida de tipos de interés prevista para EE.UU., dado que la deuda emergente de corta duración “limita riesgos de subida de tipos de interés, pues es menos sensible a sus variaciones”. “Además, proporciona ingresos estables, con diversificación mediante exposición al crecimiento de las empresas en una variedad de sectores”, añaden desde la firma suiza.
José Daniel, director de servicio al cliente de Pictet AM en España, explica que este nuevo lanzamiento complementa otros dos productos de crédito de la firma que también cuentan con baja sensibilidad a variaciones de tipos de interés y ya están registrados: el Pictet EUR Short Term Corporate Bonds y el Pictet EUR Short Term High Yield.
Este último fondo fue cerrado parcialmente el pasado 13 de mayo: a partir de ahora, las suscripciones siguen siendo posibles para cantidades inferiores a un millón de euros por inversor al día, mientras que los reembolsos no se ven afectados por la medida. Desde la gestora han indicado que esta medida llega después de los fuertes flujos de entrada que ha venido registrando el fondo desde comienzos de este año, de tal modo que se ha llegado a gestionar 4.000 millones de euros.
