Normalmente, el reparto de cupón en un fondo garantizado va ligado a carteras de renta fija, pero en Allianz Popular Asset Management lo han utilizado a su favor para dotar de mayor atractivo a su nuevo garantizado de rendimiento variable, Eurovalor Garantizado Extra Moda.
Se trata de un fondo que garantiza a vencimiento –dentro de cuatro años, el 22 de marzo de 2017–, la totalidad de la inversión inicial a 2 de abril de 2013, más una rentabilidad que depende de una cesta de cuatro acciones ligadas a la moda, formada por Inditex, Gap, H&M y Abercrombie & Fitch. Hasta ahí, todo normal y la entidad se suma a otras gestoras que han lanzado garantizados variables en los últimos días para aprovechar el potencial bursátil y ofrecer alternativas de inversión más rentables con la garantía del capital. Pero además, ofrece un cupón fijo del 4,5% como atractivo adicional.
"El cliente está acostumbrado a invertir en depósitos o fondos garantizados con un cupón fijo y por eso, para hacerlo más atractivo, hemos añadido este cupón a nuestro nuevo garantizado variable", explica Alfonsa Muñoz, responsable del departamento de fondos garantizados de la gestora. Así, el cliente puede beneficiarse del potencial de la renta variable y la garantía pero también de ese cupón, pagadero al cabo de poco más de un año (a principios de abril de 2014) mediante reembolso obligatorio de participaciones. Y que permite garantizar una TAE mínima del 1,15%, algo poco frecuente en los garantizados de rendimiento variable.
En esta combinación, los gestores han utilizado la cartera de renta fija, nutrida fundamentalmente de deuda pública española, para ofrecer el cupón, mientras por otro lado ofrecen la posibilidad de beneficiarse de la evolución bursátil de una cesta de acciones a través de un derivado. En este último punto, el fondo ofrece la media aritmética de la revalorización media mensual de la cesta, con un límite máximo de subida mensual para cada valor del 25%. Así, esa media de retorno será como máximo del 25% que, sumado al 4,5% anterior, supone una rentabilidad máxima del 29,5% (del 6,9% en términos anuales).
Potencial del sector de moda
Las cuatro acciones son de empresas textiles, Inditex, Gap, H&M y Abercrombie & Fitch. “Aunque es difícil hacer previsiones a cuatro años, creemos que hay nombres dentro del sector de consumo minorista con gran potencial de revalorización. Empresas conocidas y con un gran potencial de venta en los mercados emergentes, sobre todo en Asia, donde su penetración aún es baja”, explica Muñoz.
Esta estructura de la cesta de acciones también es diferente de la de los últimos fondos garantizados de rendimiento variable que han visto la luz en España, ligados a índices bursátiles españoles o europeos. Una elección meramente comercial, explica Muñoz. "Otros optan por índices sencillos de entender ligados a España o Europa y nosotros apostamos por un sector con muchas razones para ganar", por su gran potencial. La diversificación geográfica que ofrece la cesta de acciones es otro de los puntos a considerar.
El fondo, fruto de la renovación de un anterior garantizado, Eurovalor Garantizado Euroconsolidación, está en comercialización hasta el 28 de marzo y disponible a partir de 500 euros. Cuenta con ventanas de liquidez semestrales los días 7 de octubre de 2014, 7 de abril de 2015, 6 de octubre de 2015, 5 de abril de 2016 y 4 de octubre de 2016. La comisión de reembolso fuera de esas fechas es del 5%, mientras el gasto de suscripción dentro del periodo de garantía, entre el 2 de abril de este año y el 22 de marzo de 2017, es también del 5%.
Una tendencia creciente
Durante los últimos días, las gestoras españolas han vuelto de forma muy activa a los fondos garantizados de rendimiento variable, ante la confianza en la subida de las bolsas y la conciencia del desgaste de la renta fija. Así, las entidades saben que los diferenciales se han estrechado y que las rentabilidades de las nuevas carteras de renta fija van disminuyendo. Por eso empiezan a ofrecer alternativas para superar ese rendimiento, para los clientes que quieren dar un primer paso hacia las bolsas sin renunciar a la garantía del capital. Las gestoras de Bankinter, Santander y BBVA han registrado fondos de este tipo en los últimos días, ligados a la bolsa española o europea y, al igual que el fondo de la gestora de Popular, con vencimiento en 2017.
La gestora de Popular ofrece también la posibilidad de contratar un depósito conjuntamente con el fondo, dividiendo a partes iguales el patrimonio a invertir por el cliente, a partir de un mínimo de 1.000 euros. El depósito ofrece un 2,25% TAE a 15 meses, si bien el reembolso total o parcial del fondo implica también la salida proporcional del depósito.
