El régimen de inversión que dominó las dos últimas décadas está cambiando y en este nuevo entorno construir las carteras con las nociones del pasado trae sus riesgos. “La gestión pasiva funcionó muy bien en un mundo que ya no existe”, reconoce Pramol Dhawan, responsable del equipo de carteras de emergentes en PIMCO. “Antes teníamos un mundo coordinado geopolíticamente, con abundante liquidez y baja volatilidad. Pero el contexto actual es exactamente lo contrario”, matiza. El directivo describe un entorno multipolar, con esferas regionales de influencia y creciente fragmentación política.
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