El objetivo que persigue este fondo de Principal Global investors es dar a sus partícipes el 90% de la rentabilidad de las subidas del mercado donde invierte, contener a la mitad las caídas y con una volatilidad un 50% menos. Tres objetivos contrapuestos que beben de la gestión conjunta de riesgo y rentabilidad obedeciendo a cuatro factores: Rentas, es el principal componente de la rentabilidad de la cartera; alfa de los activos más idiosincrásicos o estrategias de valor relativo; momentum y liquidez, para los momentos de estrés del mercado.
“El estilo consiste en una solución "todoterreno" que invierte a lo largo del ciclo del mercado, asignando de forma flexible las ponderaciones que consideran en cada subclase del activo, y poniendo el énfasis en limitar el riesgo de volatilidad y liquidez”, explica su gestor Damien Buchet. Y es que si bien defiende que el entorno actual es positivo para la deuda de los mercados emergentes tanto en términos absolutos como relativos, es consciente de que la clave del éxito está en evitar los sustos. Los que puedan venir de algunas regiones o empresas en caso de que se confirme una ralentización de la economía en términos generales o un crecimiento demasiado fuerte en EE.UU que ponga sobre la mesa el temido taper tantrum.
Últimos cambios
De ahí que el gestor considere básico contar con una cartera flexible que le permita adaptarse a un mundo cada vez más cambiante. Por ejemplo, entre los últimos cambios que ha realizado ha reducido exposición al euro y proxies del euro al tiempo que han reforzado la posición en divisas latinoamericanas. En deuda soberana han ampliado la posición en Turquía y en el mercado de crédito recortaron ligeramente su posición en Tullow Oil, y vendieron por completo las posiciones en el distribuidor de gasolina africano Vivo Energy y en el proveedor de Internet mexicano Total Play. el fondo cuenta con el Sello FundsPeople 2021 por sus calificaciones de Blockbuster y Consistente.
