Pros y contras de mantener high yield en esta fase del ciclo de crédito

Las subidas en el segmento high yield estadounidense han continuado, a pesar de los signos que indican que el ciclo de crédito está cambiando y los fundamentales se están deteriorando. Michael Goldstein, codirector del equipo de high yield de Goldman Sachs AM y Rachel Golder, gestora del GS Global High Yield Portfolio, fondo con la calificación Blockbuster Funds People, creen que existen pruebas abundantes de que el sector corporativo estadounidense se encuentra en la fase tardía del ciclo de crédito. “Ejemplos de ello son el alto nivel de deuda corporativa, el énfasis de las empresas en medidas orientadas a los recursos propios, como las fusiones, adquisiciones y recompras de acciones en lugar de enfocarse en tener balances saludables y el deterioro de las condiciones de las nuevas emisiones de bonos, que favorecen cada vez más al emisor en detrimento de protecciones para el titular”.