En medio de temores a otro shock económico y pérdida de confianza en las instituciones políticas europeas, los planes de pensiones están utilizando nuevos enfoques para generar retornos. El auge del populismo, puesto de manifiesto en el resultado de las elecciones italianas y en la votación del Brexit, es sintomático de la pérdida de confianza en la Unión Europea como institución, lo que crea riesgos de inversión a largo plazo. En este contexto, los planes de pensiones están abandonando viejas formas de inversión y adoptando innovaciones en cuanto a clases de activos, asignación de activos e inversión temática.
Así lo pone de manifiesto el estudio anual realizado por Amundi y CREATE-Research sobre planes de pensiones europeos publicado bajo el título “Rocky Road for the European Union: Pension Plans Response”, en el que se analizan 149 planes de pensiones en Europa -con unos activos totales de 1,89 billones de euros- con el fin de ofrecer una visión de cómo están evolucionando en el complejo entorno de mercado actual, marcado por el auge del populismo y la reversión de las políticas monetarias de relajación de la era de la crisis.
Se trata de una encuesta que busca proporcionar una visión de lo que ocurre en el sector de planes de pensiones en el entorno actual. Las conclusiones se pueden agrupar en cuatro grandes áreas:
1. Renta fija
En el universo de la renta fija, se observa un aumento de la demanda de un enfoque alternativo que aproveche las oportunidades de todo el espectro crediticio, desde el grado de inversión hasta el high yield, desde el público hasta el mercado de deuda privada.
2. Renta variable
En los mercados de renta variable, en medio de la volatilidad, los inversores esperan rendimientos más bajos y miran más allá de la diversificación tradicional para capturar el rendimiento, moviéndose hacia la inversión en factores de riesgo.
3. Inversión responsable
Sin embargo, entre todos los indicadores que ofrece el informe, la inversión responsable destaca como una de las principales corrientes globales. La expectativa de los fondos de pensiones es que las inversiones sostenibles a largo plazo sean una capa integral de su cartera.
4. Activos ilíquidos
La era de los bajos rendimientos está aquí, favoreciendo la inclusión en la cartera de los fondos de pensiones europeos de activos ilíquidos.
