Históricamente, los estilos de renta variable más defensivos han superado a sus homólogos más cíclicos. De media, los estilos ganadores han sido las estrategias de alta rentabilidad por dividendo y de mínima volatilidad. Así, los inversores tienden a buscar refugio en los valores que son más capaces de capear los desafíos de un crecimiento económico más débil y de la aceleración de la inflación. En cambio, los valores de pequeña capitalización son los más rezagados durante las desaceleraciones. Esto es porque estas empresas tienen menos poder de fijación de precios que las grandes. Por tanto, sienten especialmente la presión sobre los márgenes de beneficio por el aumento de los costes.
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