¿Qué fondos de renta variable estadounidense han generado más retornos en el primer semestre?

Aunque el índice S&P 500 ha subido menos de un 1% en el año (aunque ha llegado a cotizar por encima de la barrera de los 2.100 puntos), que se mantenga en terreno positivo basta para mantener vivo el que está siendo el tercer mercado alcista más largo de la historia de EE.UU. La renta variable estadounidense sigue sacando músculo a pesar de lo inflado de las valoraciones (ya cotiza con un PER de 17 veces) y de la fortaleza del dólar. Queda por ver si se cumple la previsión de que la Reserva Federal suba los tipos por primera vez en nueve años a la vuelta del verano, y cómo pueden reaccionar las acciones estadounidenses a este evento en un entorno en el que ha repuntado la volatilidad. 

En esta clase de escenario brillan con fuerza aquellos fondos que son capaces de desmarcarse significativamente de sus índices de referencia, generando elevados ratios de active share. Todos los fondos que aparecen en el top 10 por rentabilidad en el semestre han conseguido batir con creces al S&P 500, el índice más representativo de la economía americana. En un mercado tan eficiente como EE.UU., las categorías que más se repiten dentro del ranking han sido aquellas donde se puede extraer más alfa en estos momentos gracias a su menor cobertura por parte de las firmas de análisis, el de small caps y mid caps. Curiosamente, en dicho ranking aparece un buen número de compañías europeas que han conseguido ponerse al nivel de las americanas en dicha generación de alfa.

A partir de datos de Morningstar Direct, se han seleccionado los fondos con mejor comportamiento en el semestre de entre todos aquellos que invierten en todos los segmentos posibles dentro del universo de la renta variable americana, que están a la venta en España y presentan un patrimonio superior a los 100 millones de euros. 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.