¿Qué fondos internacionales de renta fija han sido más rentables desde el ‘taper tantrum’?

Ya es oficial: la Reserva Federal ha dado el adiós oficial a la tercera ronda de estímulo cuantitativo (QE3). El final del proceso conocido como “tapering” ha llegado un año y cinco meses después del famoso discurso que pronunció Ben Bernanke el 22 de mayo de 2013 -en el planteó esta proposición- y un año y 10 meses después de que la autoridad monetaria estadounidense aprobase el que se supone que es el “QE” definitivo para reactivar la economía estadounidense, consistente en la compra mensual de 85.000 millones de dólares (divididos a partes iguales) de bonos del Tesoro de Estados Unidos y cédulas hipotecarias. 

Aunque el shock inicial provocado por el ex presidente de la Fed –conocido a posteriori como “taper tantrum”- provocó pérdidas no vistas durante mucho tiempo y de forma generalizada en los mercados de renta fija, lo cierto es que esta clase de activo no sólo se ha recuperado desde entonces, sino que ha presentado un comportamiento muy superior al que diagnosticaba el consenso de mercado a comienzos de este año. En este entorno ha habido gestores capaces de generar rentabilidades en algunos casos de doble dígito, aunque la rentabilidad media de los fondos de renta fija a la venta en España (internacionales y nacionales) con track record que abarque el periodo estudiado es del 2,32%. 

A partir de datos extraídos de Morningstar Direct con fecha de 30 de octubre de 2014 se ha elaborado un ranking con los 20 fondos de renta fija a la disposición del inversor español que han registrado un mejor comportamiento en el periodo comprendido entre el 22 de mayo de 2013 y el 30 de octubre de 2014 (las rentabilidades están expresadas en euros). El listado refleja el dominio de los productos de PIMCO, gestora que ha conseguido colocar cuatro productos entre el selecto grupo de 20 fondos que han generado rentabilidades de doble dígito en el periodo estudiado. 

De hecho, el fondo más destacado de la lista es de la firma de Newport Beach: se trata del PIMCO GIS Euro Ultra Long Duration Inst, un producto de renta fija de larga duración que ha conseguido ofrecer a sus partícipes una rentabilidad del 13,15%. Este fondo ha conseguido despuntar con una estrategia 'barbell': cerca de un 45% de su cartera invertida en vencimientos superiores a 20 años y otro 31,35% está invertido en deuda de corta duración (1 a 3 años). De hecho, y en líneas generales, los fondos situados entre los primeros puestos por rentabilidad están clasificados de forma mayoritaria como de renta fija de larga duración por Morningstar (ver tabla). 

Fuente: Morningstar Direct. Datos extraídos el 30 de octubre de 2014. Rentabilidad expresada en euros.