El patrimonio gestionado a nivel mundial alcanzará los 106 billones de dólares en 2019, de los que más de la mitad serán fuera de EE.UU. El último informe de Cerulli Associates se fija en cuatro mercados de alto crecimiento, entre los que sitúa a España.
La industria de la gestión de activos continúa creciendo a buen ritmo. De hecho, en su informe Global Markets 2015: Key Insights into a Dynamic Landscape, la firma de análisis internacional Cerulli Associates sitúa el patrimonio gestionado a nivel mundial en los 106 billones de dólares en 2019, de los que más de la mitad ya están fuera de Estados Unidos. Pero ni todos los mercados crecen por igual ni todas las gestoras podrán beneficiarse en la misma medida de este crecimiento, por lo que, como apuntan desde Cerulli, resulta esencial “ser realistas con respecto al esfuerzo que conlleva ganar cuota en mercados de alto crecimiento”.
Buenas perspectivas para España y Latinoamérica
España se perfila como uno de los mercados con mayores perspectivas de crecimiento este año. Según una encuesta elaborada por la firma de análisis, nuestro país está entre los principales objetivos de 2015 para muchas gestoras. “Creemos que el mercado español continuará creciendo a buen ritmo, aunque algo más lentamente que en los últimos dos años”, explica Barbara Wall, directora de análisis para Europa en Cerulli, que destaca los fondos de fondos como “el punto de entrada al mercado preferido por las gestoras transnacionales. La experta también considera significativo que “la gran mayoría de estos vehículos (el 96%) invierten principalmente en fondos de terceros”.
Otro mercado interesante este año es Brasil. “Los cambios regulatorios y el establecimiento de una red de distribución totalmente independiente abrirá cada vez más este mercado a las gestoras extranjeras e impulsará la demanda de productos internacionales”, afirman los expertos de Cerulli. Pero las oportunidades en la región no se limitan al gigante latinoamericano. “Aunque el segmento minorista de Chile puede resultar poco atractivo por su escasa base de activos, muestra un tremendo potencial de crecimiento. Por su parte, el mercado de pensiones en México está creciendo rápidamente y resulta cada vez más atractivos para las gestoras transnacionales”.
Asia sigue siendo un mercado difícil
“Puede que China represente la joya de la corona desde el punto de vista del crecimiento, pero la regulación continúa favoreciendo a las gestoras locales”, explica Ken F. Yap, director de analítica global en Cerulli. Según Yap, “el apetito por invertir en el extranjero es mínimo”, dado el buen comportamiento interno del mercado chino, en el que conviven “multitud de productos de seguros y banca privada que ofrecen tanto liquidez como rentabilidades atractivas”. Por eso, el experto opina que China deber representar un objetivo a largo plazo para las gestoras extranjeras.
En su informe, Cerulli se fija también en Taiwán, considerado el mercado más accesible de la región. Sin embargo, el fuerte crecimiento de los activos offshore –en 2014, el patrimonio gestionado por fondos offshore creció un 21,8%, liderado por los fondos de bonos– está llevando a las autoridades del país asiático a replantearse el modelo y podrían obligar a las gestoras extranjeras a reforzar sus negocios onshore como condición para obtener la autorización de sus fondos, lo que también podría llevar aparejado un incremento de los costes de distribución.
