¿Qué países son más favorables para los partícipes de los fondos? Ranking con la nota que obtiene cada uno de ellos

Corea y Estados Unidos son los mercados más favorables para los partícipes de los fondos de inversión, mientras que China es el país menos favorable. Es la principal conclusión del informe bianual Global Fund Investor Experience de Morningstar, en el que la firma de análisis evalúa las experiencias de los inversores en fondos en 25 países en Norteamérica, Asia, Europa y África en base a cuatro categorías que Morningstar toma como referencia para calcular la nota global de cada mercado: regulación e impuestos, transparencia, comisiones y gastos, y ventas y media.

Los analistas de Morningstar favorecen en principio una regulación activa sobre fondos, una baja tasa impositiva para los partícipes, una mayor transparencia, unas menores comisiones, un sistema variado de distribución de fondos y unos medios locales que ayuden a los inversores sobre sus decisiones de inversión. La firma global de análisis ha asignado una letra como nota para cada una de las cuatro categorías y ha utilizado el resultado para generar una nota global para cada uno de los países analizados. El análisis lo han realizado tomando los datos disponibles procedentes de fuentes públicas, de la base de datos de Morningstar así como de los expertos locales que tiene la firma en el mundo.

Estados Unidos logra la nota máxima de A por cuarta vez. Aunque el país registra unas comisiones relativamente bajas y una fuerte transparencia, consigue una nota media en el apartado de ventas y medios. Corea recibe un A este año, desde un B+ en 2013, debido a la mejora en las prácticas de venta. Es el único país, a parte de Estados Unidos, que consigue la nota máxima. En el otro extremo se sitúa China, que ha recibido la peor nota (D+), debido a los altos costes, las limitaciones a las inversiones extranjeras y las restricciones que sufren los fondos extranjeros. España recibe una nota global de C comparado con un B- que obtuvo en 2013. Los aspectos más positivos son los relacionados con los impuestos.

Según Morningstar, el país tiene una de las regulaciones fiscales más favorables para los partícipes. También puntúa positivamente en cuanto a la transparencia de las carteras, ya que más de dos tercios de los fondos comunican carteras mensualmente. “Los aspectos más negativos son los relacionados con los costes, la información sobre los gestores y la estructura de distribución de fondos. Por ejemplo, España permite a los fondos aplicar una comisión variable pero sin una reducción en caso de obtener una rentabilidad negativa. Dicho esto, los términos de las comisiones variables están claramente establecidas en la documentación del fondo. En términos de ventas y medios, menos del 20% de los fondos vendidos en España lo están a través de un sistema de arquitectura abierta”, afirman.

Prácticamente todos los mercados han adoptado nuevas regulaciones o actualizado regulaciones en los últimos dos años, lo que muestra un compromiso activo por parte de los reguladores de los países en los que Morningstar ha realizado este informe. En EE.UU, Australia, Sudáfrica y Holanda los gastos de los fondos están generalmente desagregados, lo que reduce las comisiones reportadas. Sin embargo, si los inversores pagan tanto por la asesoría como por la plataforma de administración, el coste total de poseer un fondo puede ser un 1,0% a 1,5% más caro. En 22 de los 25 países analizados, los bancos y las compañías de seguros han sido nombrados como unos de los canales de distribución dominantes. El canal siguiente más mencionado, citado en siete países, son los asesores financieros independientes.

Fuente: Morningstar.