El 51% creen que cumplirán sus objetivos de rentabilidad en el próximo lustro. Crece la confianza en diversificar la cartera con activos privados.
La perspectiva de que los bancos centrales mantengan su política acomodaticia a medio plazo y el contexto de desaceleración económica al que se enfrentan las grandes economías mundiales son dos de las razones que han llevado en los últimos a meses a muchas gestoras a reducir sus expectativas de rentabilidad de cara al próximo lustro. Y de ahí que cada vez sean más los inversores que están adoptando sus carteras para un escenario en el que se espera una rentabilidad más baja que en el pasado durante un mayor periodo de tiempo.
Entre esos inversores que están ya pensando en esta nueva situación se encuentran las aseguradoras y de hecho, según acaba de publicar Schroders en su última Encuesta a Inversores Institucionales solo la mitad de las aseguradoras encuestadas se muestran confiadas en poder cumplir sus objetivos de inversión.
En concreto, el estudio, en el que han participado 156 aseguradoras de 20 regiones diferentes en todo el mundo, con activos valorados en 9,8 billones de dólares, reveló que sólo el 51% de las aseguradoras esperan cumplir con sus expectativas de rentabilidad. Una cifra inferior al 54% de 2018 y al 61% de 2017. Quizá en ello influya que ha crecido tanto la preocupación por los eventos políticos como por la desaceleración económica.
De hecho, este tipo de inversores llevan un par de años reduciendo su expectativa de rentabilidad de cara a los próximos cinco años ya que el 57% de las aseguradoras -el mismo porcentaje que hace un año- esperan alcanzar una rentabilidad media anualizada en sus inversiones de entre 5-9% en los próximos cinco años. Este porcentaje varia mucho, sin embargo, en función de la región donde operan. Así, las europeas son las más optimistas ya que un 10% de ellas espera obtener rentabilidades superiores al 10% anual en el próximo lustro frente al 2% que así lo esperan en Asia-Pacífico o el 7% de las latinoamericanas.
Las vías para obtener la rentabilidad
Con un mercado de renta variable en máximos en muchas regiones y con el cada vez menor potencial que ofrece la renta fija tradicional, las aseguradoras son cada vez más activas a la hora de buscar nuevos instrumentos financieros que les permitan conseguir buenas rentabilidad. De hecho, el 70% de las aseguradoras encuestadas se sintieron cómodas invirtiendo a través de nuevos instrumentos financieros y clases de activos, frente al 66% de hace un año. Esta tendencia a la diversificación se ve reforzada en un 36% con la expectativa de aumentar sus asignaciones a activos privados en más de un 5% en los próximos tres años, debido a la necesidad de diversificar sus carteras y generar mayores retornos, que son los principales impulsores de este cambio. Y dentro de esos activos privados, los que muestran un mayor interés son el private equity y las acciones de las empresas de infraestructuras generen las rentabilidades más elevadas en los próximos 12 meses.
Y, por su puesto, este tipo de inversores también están dando cada vez más importancia a la idea de aunar rentabilidad con sostenibilidad en sus carteras, De hecho, tres cuartas partes de ellas (78%) esperan que desempeñe un papel más importante en sus carteras durante los próximos cinco años.
Gavin Ralston, responsable de Gestión de Activos de Seguros de Schroders, comenta: "Las aseguradoras podrían experimentar un déjà vu en 2020, pues muchas de las incertidumbres geopolíticas de hace un año continúan, por lo que no es sorprendente que esto siga afectando a su confianza inversora. Sin embargo, es alentador que, a pesar de estos desafíos, las aseguradoras no tengan miedo de diversificar sus carteras de inversión. Los activos privados, en particular los de capital riesgo y los de infraestructuras, son cada vez más demandados, con el estímulo añadido de un mejor tratamiento fiscal en Europa para las inversiones de capital a largo plazo. Asimismo, estos resultados de la encuesta subrayan que el enfoque en la sostenibilidad no es una moda”
