La firma americana ha desembarcado en el mercado británico y nada le impide poner el foco en Europa Continental. Analizamos las implicaciones.
Vanguard desembarca en la industria del asesoramiento de Reino Unido. Ha recibido autorización del regulador para ofrecer asesoramiento al inversor retail. Una línea de negocio que ya han consolidado en Estados Unidos, con la misma filosofía de bajas comisiones que su oferta de fondos. El gigante de la inversión indexada ha puesto el foco en el mercado británico… y nada le impide hacerlo en Europa Continental.
Lo que por ahora la gestora asegura es un primer paso puede ser un verdadero disruptor en la industria europea de asesoramiento. “Si lo hace bien, el mercado de asesoramiento británico puede ser muy lucrativo y Vanguard tiene la fortaleza financiera junto con las herramientas y la escala para hacerlo”, afirma Philip Kalus, consejero delegado de Accelerando Associates. La gestora americana llega en un momento en el que el mercado de distribución retail de Europa está cambiando fundamentalmente, según nota el experto. Cada vez más gestoras están buscando maneras en las que depender menos de los wholesalers y abrir sus propios canales.
La gran baza de Vanguard es su tecnología. En Estados Unidos, donde ya ofrece inversión automatizada junto con asesoramiento, han presentado ante el regulador una petición para una interfaz digital que ayudará a clientes a crear un plan financiero personalizado, con capacidad de abrir otras cuentas para marcar objetivos y optimizar la asignación de activos. “Puede que esto sea común en el espacio de clientes con alto patrimonio, pero es prácticamente inaudito en el segmento retail”, cuenta Kalus. Al experto no le sorprendería que Vanguard implementase su plataforma digital en Europa. En Estados Unidos los requisitos son muy bajos: una cuenta con 3.000 dólares para tener acceso a comisiones de asesoramiento del 0,20%, unos 50 céntimos al mes.
El movimiento responde a dos factores que identifica Diana Mackay, directora de Distribution Insights en Broadridge Analytics Solutions. Por un lado, el hecho de que ha resultado ser difícil crear escala en los servicios robotizados (carteras de fondos low cost sin asesoramiento). Vanguard precisamente ha sido una de las que mayor éxito ha tenido con sus fondos Life Strategy, pero Mackay recuerda que otros, como la británica Nutmeg, han comenzado a ofrecer asesoramiento. Por otro lado, Mifid II ha desplazado el control de las comisiones desde la gestora al asesor. “Esto ha llevado a las gestoras a considerar ofrecer asesoramiento para estabilizar o asegurar sus beneficios para el largo plazo”, explica la experta.
Al igual que Mackay, Kalus vaticina más gestoras moviéndose al terreno del D2C y asesoramiento. “Para nosotros la pregunta no es si Vanguard va a traer este servicio a Europa, sino cuando”, sentencia.
