¿Qué vencimientos de garantizados les espera a las gestoras de aquí al verano?

Al cierre del primer trimestre, los garantizados sumaban el 12% del patrimonio total de la industria española de fondos. Una cuota lejana al 40% del pasado -años 2011 y 2012- pero que, según lo visto durante este trimestre, por el momento no va a seguir bajando, como si hizo en los años anteriores.

En los tres primeros meses del 2016, las gestoras han vuelto a impulsar comercialmente estos productos ante la inestabilidad de los mercados y la demanda de los clientes por productos de estas características. Las gestoras han optado por lanzar nuevos vehículos o renovar la garantía de aquellos que llegaban a vencimiento.

En los siguientes meses esta última práctica podía repetirse ya que, de aquí a julio, casi 1.580 millones de euros están en garantizados con vencimientos en este periodo, según datos de VDOS. Este volumen está por debajo del primer trimestre, cuando los vencimientos superaban los más de 2.500 millones.

Sabadell Inversión, BBVA AM, Santander AM y Bankia Fondos son las principales “afectadas” de aquí a verano, al ascender sus vencimientos a los 319, 262, 249 y 152 millones. Esta cifra supone el 10%, 11%, 7% y 4% del volumen que concentran estas gestoras en productos de esta categoría. Sobre el patrimonio total de la firma, apenas supone el 2% en el caso de Sabadell Inversión y un 1% en el resto de entidades.

Bankia Fondos es la gestora que más activos bajo gestión continua acumulando en garantizados, un total de 4.120 millones, por encima de la gestora del Santander y el Sabadell, con 3.650 y 3.295 millones, respectivamente. Otros cuatro grupos siguen atesorando más de 1.000 millones en fondos garantizados, desde BBVA AM y Unigest con más de 2.300 millones, hasta Allianz Popular AM y Bankinter Gestión de Activos, con más de 1.750 y casi 1.230 millones, respectivamente.

Respecto al patrimonio total de cada gestora, Unigest y Caja Laboral Gestión son las firmas españolas con mayor porcentaje de sus activos en garantizados, un 51% y un 47%, respectivamente. Por detrás, con hasta un tercio sobre el total, Bankia Fondos y Caja Ingenieros.

De las tres gestoras con más volumen en España, CaixaBank AM, Santander AM y BBVA AM, la que menos tiene es la primera (un 1%), seguida de la tercera (un 8%). En el caso de Santander, la cuota de los garantizados es del 10%.

Fuente: Datos de VDOS a cierre de marzo 2015. En millones de euros.