En la primera entrevista tras la apertura de oficina, Mario González y Álvaro Fernández Arrieta explican la filosofía de una gestora que ha tenido una influencia sobre el desarrollo de la industria mucho mayor de lo que a primera vista se podría pensar.
Por filosofía, cultura e historia, merece la pena pararse unos minutos en descubrir a Capital Group. Para muchos, se trata únicamente de la última gestora en abrir oficina en España, una marca más que decide elevar su compromiso en el mercado español. Sin embargo, no todos son conscientes de la importancia que ha tenido esta entidad en el desarrollo de la industria de fondos a nivel internacional. Fue la primera gestora americana en invertir en el mercado europeo y en abrir oficina en el Viejo Continente, tras desembarcar en Ginebra hace más de 50. La necesidad de comparar la evolución de sus fondos con respecto a algún indicador les llevó a crear los hoy conocidos como índices MSCI. De hecho, pese a la posterior compra por parte de Morgan Stanley, las últimas dos siglas siguen correspondiendo al nombre del grupo: Capital International.
Capital Group es una casa que nació hace 83 años y que, desde entonces, solo se ha dedicado a la gestión. El hecho de haber alcanzado los 1,4 billones de dólares en activos bajo gestión (el 90% de ellos están en EE.UU) y de haber superado los 55 millones de clientes en todo el mundo responde al crecimiento orgánico del grupo por la confianza del inversor en los productos que comercializan. En el historial de la entidad no aparecen movimientos corporativos. “El tamaño es una consecuencia de lo que hacemos. Y solo hacemos lo que sabemos hacer bien. La gama de fondos es muy reducida. En la sicav luxemburguesa solo disponemos de 18 fondos. Son productos que aspiran en su mayoría a ocupar la parte central de las carteras de nuestros clientes”, aseguran a Funds People Mario González y Álvaro Fernández Arrieta, corresponsables de desarrollo de negocio para Iberia.
Idiosincrasia: una casa que llegó a Europa hace 50 años
En su primera entrevista tras la apertura de oficina en Madrid, ambos aportan detalles de la idiosincrasia de la casa. El capital de la compañía está en manos de unos 350 socios, todos ellos empleados de la compañía. Ninguno posee más del 5% del accionariado. Casi todos los gestores y muchos de sus analistas (que se reparten por todo el mundo) son accionistas del grupo, lo que –según explican- les aporta estabilidad accionarial para el desarrollo de la estrategia en términos de expansión internacional, continuidad del equipo de gestión o línea de producto. En estos tres aspectos, el estilo de Capital Group es único. En lo que respecta a la expansión del grupo, los pasos que han ido dando han sido lentos, pero seguros. En 1962 abrieron oficina en Ginebra, en 1979 en Londres y hace 30 años en Asia. “A veces, somos lentos en el proceso de decisión, pero cuando las tomamos lo hacemos con todas las consecuencias”, afirma González.
Según explica, “Capital Group nunca ha cerrado una oficina. El desembarco en España responde al plan estratégico diseñado por la entidad hace dos años. En dicho plan señalamos cuáles eran los países con un negocio de distribución más potente. Dentro de Europa, España se convirtió en un mercado prioritario. Nuestro objetivo era replicar el modelo en Europa. Estamos aquí para quedarnos. La presencia física te permite ser parte del mercado local, ser parte activa de esa comunidad. También te permite estar cerca del cliente para escucharle y entender cuáles son sus necesidades”. En la misma línea, Fernández Arrieta considera que “tener presencia local es un requisito necesario pero no suficiente. Nuestro objetivo pasa por adaptar Capital Group al mercado español y no al revés. Este es un negocio de personas y lo importante es ofrecer transparencia y accesibilidad a nuestras estrategias para que el inversor nos conozca”.
Rasgos característicos del equipo de Capital Group
En ese proceso de acercamiento al cliente van a hacer un especial esfuerzo, trayendo a España a aquellos gestores al mando de estrategias que susciten interés. En lo que respecta al equipo de gestión, la filosofía de Capital Group también es muy clara. Apuestan abiertamente por equipos muy experimentados y no por gestores estrella. “Se trata de gestores que llevan haciendo lo mismo durante 26 años y con una trayectoria en la casa que, de media, ronda los 21 años. Son periodos muy largos en los que han vivido de todo”. Destacan, por ejemplo, la trayectoria del equipo del Capital Group European Growth and Income o el Capital Group Global Growth & Income. “Al gestor se le remunera por los resultados que consigue a largo plazo (4-8 años), no por los activos gestionados ni por el hecho de que la rentabilidad haya sido extraordinaria un año. Es un estilo único. El cliente no quiere que el fondo que tiene en su cartera sea el mejor de la clase un año y el peor al siguiente: ante todo busca consistencia”, señala Arrieta.
Para González, es muy importante que el inversor entienda cuál es la filosofía de inversión de Capital Group, ya que es en ella donde conectan con nuestros clientes. “El producto tipo de nuestra casa es un fondo ‘core’, con una cartera concentrada (habitualmente comprendida por entre 60 y 70 posiciones), que protege al inversor en periodos de caída del mercado, cuenta con una menor volatilidad y que ha mostrado una importante consistenciasituándose en el primer cuartil”, revela. Según Fernández Arrieta, la filosofía de la casa no pasa por disponer del producto de moda el año que viene, ni tampoco comercializar todas las estrategias. Sólo aquellas en las que creen ser buenos y pueden aportan valor. “Ofrecemos producto para la parte central de las carteras consistentes, con track record, gestionados por un equipo estable y dando servicio”.
Las dos requisitos que se tienen que dar para que lancen un producto
También en el lanzamiento de nuevos productos el estilo de Capital Group es único. No es habitual que la entidad sea muy activa en sacar nuevos fondos al mercado. “Para que lancemos un nuevo producto se tienen que dar dos circunstancias: que tengamos experiencia en la materia y que la necesidad del cliente por ese producto sea a largo plazo. Hemos innovado poco, pero cuando lo hemos hecho, la innovación ha calado y persistido en el tiempo. En los años 80 creamos nuestro primer fondo de renta variable global emergente tras escuchar al Banco Mundial. Fue un hito”. Otra de las ideas innovadoras que trae la gestora al mercado español es un fondo multi-credito global (Global High Income Opportunitites) con más de 14 años de track record y con el objetivo de generar rentas recurrentes y consistentes invirtiendo en renta fija global de una manera flexible.
Actualmente, la gama de productos comercializados en EE.UU. asciende a 35 fondos, de los que no descartan traer alguno de ellos a España si consideran que alguna de las ideas encajan con lo que necesita el inversor español. Históricamente, el negocio de Capital Group en EE.UU. ha estado orientado al segmento retail. En Europa, sin embargo, están más enfocados al negocio institucional (planes de pensiones, fondos soberanos…). “El hecho de ser una firma con cuentas globales es algo que los clientes aprecian y que sale cada vez más en las reuniones que mantenemos con ellos. También el hecho de que la entidad dispone de un contrastado track record y que haya sellado un compromiso de permanencia en el mercado español”, aseguran. Entre los objetivos que se han fijado está el entrevistarse a corto-medio plazo con el 100% de los clientes susceptibles de tener fondos de Capital Group.
Una de las 10 mayores gestoras de EE.UU, pero desconocida en España
Dar a conocer la firma es uno de los grandes retos que tienen por delante. González achaca el desconocimiento que hasta ahora ha existido de Capital Group en España –cabe recordar que es una de las 10 mayores entidades por patrimonio según el ranking de Investment & Pensions Europe- al perfil bajo que habían mantenido en términos de comunicación. Ahora los esfuerzos se centrarán en varias patas: marketing, comunicación y presencia local. En este sentido, González –quien lleva trabajando para Capital Group desde hace más de 10 años desde Londres-, reconoce que la apertura de la oficina ha originado un cambio sustancial. “La visión es completamente diferente. La proximidad es un aspecto crítico. El tipo de conversaciones que tenemos ahora son diferentes, mucho más profundas”.
El trabajo de González y Fernández Arrieta será construir y mantener vínculos de confianza con unos clientes que, según Fernández Arrieta, buscan socios con los que entablar relaciones a distintos niveles. “Somos dos personas al mismo nivel con el objetivo de ofrecer el mejor servicio a nuestros clientes, para lo que los dos estaremos 100% involucrados con cada una de las cuentas, manteniendo una comunicación fluida”, afirma. Según González, saber que están coordinados es algo que el cliente aprecia mucho. “Venimos a escuchar, entender y a dar respuesta a las necesidades de los clientes”. En este sentido, ambos destacan el caluroso recibimiento que han sentido por parte del cliente español, como demuestra el éxito de público que ha tenido el evento de inauguración celebrado por la entidad en la Embajada de EE.UU, evento que –tal y como revelan- se pudo celebrar gracias a la sensibilidad del embajador, James Costos, con el mundo de los negocios.
La gestora cuenta actualmente con varios fondos con la calificación Consistentes Funds People. Además del Capital Group Global Growth and Income, cuentan con esta distinción otros dos productos de renta fija: el Capital Group Euro Bond Fund y el Capital Group Global Bond Fund.
