¿Quién es quién en el equipo de selección de fondos de Allianz Popular AM?

En el ejercicio de seguir identificando los equipos de selección de fondos de todas las entidades nacionales, Funds People se acerca en esta ocasión al equipo de selección de fondos de terceros de Allianz Popular AM, responsable además de la gestión de un total de veinte fondos de inversión y un plan de pensiones. Este equipo de fondo de fondos, formado Sonia de las Heras Jiménez, que lidera el equipo, y Almudena Cansado Parrondo, cuenta con un patrimonio total bajo gestión que supera los 3.800 millones de euros, tras haber crecido de una forma significativa en lo que va de año, señala de las Heras.

Se trata de un modelo real de arquitectura abierta en donde se aplica un sistema de selección muy consolidado creado por el equipo de multigestión hace 15 años, el cual no ha variado en esencia. Es un proceso bottom up que tiene como objetivo identificar los mejores fondos, en principio, independientemente de la gestora. “A diferencia de otras entidades, en Allianz Popular no trabajan con un número cerrado de gestoras, lo que flexibiliza el proceso de selección”, explica la responsable del equipo de multigestión. Actualmente trabajan con cerca de 40 gestoras, la mayoría de ellas internacionales y de muy distinto tipo, tanto independientes como de grandes grupos financieros.

El proceso comienza con la determinación del universo de inversión. “En la mayoría de los casos viene definido por el propio activo gestionado, ya que la mayor parte de los fondos de fondos que gestionan son productos especializados por tipo de activo o área geográfica, salvo en el caso de los fondos perfilados, Carteras Óptima, donde al ser fondos mixtos, es importante tener una visión de mercado y conocer las perspectivas de cada activo”, señala de las Heras.

A la hora de hacer el análisis cuantitativo realizan un estudio de la rentabilidad-riesgo de los fondos que componen la categoría seleccionada en distintos periodos. El objetivo es seleccionar fondos consistentes y que tengan un buen comportamiento en distintos entornos de mercado, no sólo en términos absolutos, sino frente al índice de referencia y frente al peer group. Entre los parámetros estudiados se encuentran la rentabilidad  y volatilidad histórica, máxima ganancia y pérdida mensual, tracking error, índice de sharpe, ratio de información, etc.

Dentro de la parte cualitativa del proceso se tienen en cuenta aspectos como la experiencia del gestor, los medios de la gestora, la política de inversión, la información recibida periódicamente, etc. “Una parte fundamental del proceso es conocer a los gestores en persona, por lo que el equipo dedica una gran parte de su tiempo a reunirse con los equipos gestores de los fondos seleccionados y los equipos de ventas”, cuenta. Entienden que se trata de una parte esencial dentro del propio proceso de gestión. Así mismo, confieren una gran importancia a la facilidad de acceso a la información ya que la transparencia juega un papel esencial en su proceso de inversión.

En este contexto, profundiza que el acceso rápido a la información es muy importante ya que en muchos casos determina decisiones de gestión. “A parte de la información periódica de los productos (fichas e informes periódicos), es fundamental que la gestora comunique inmediatamente cambios en la estrategia, en el equipo gestor, modificaciones en el proceso de inversión o cierres de fondos”, destaca.

Factores clave

Si bien no existen limitaciones fijas en cuanto al tipo de fondos seleccionados, ya que en muchos de los casos varían en función del tipo de activo o estrategia, de las Heras apunta que “lo cierto es que la mayoría de ellos suelen ser productos UCITS, con un mínimo de tres años de historia y un patrimonio superior a 100 millones de euros”. Además de estos factores clave, analizan detalladamente la cartera del fondo con el objetivo de examinar su diversificación y evitar concentraciones tanto por valor, sector o país. “El objetivo es reducir los riesgos en la medida de lo posible”, concreta.

Dentro del universo de selección no se limitan únicamente a fondos, a pesar de que centren fundamentalmente en ellos. En sus carteras se incluyen también ETF, futuros, depósitos…. Como es lógico, comenta, “el proceso varía en función de la tipología de producto y de la utilidad que se le vaya a dar en la cartera: cobertura, exposición al mercado, reducción de costes, etc”.

Por otro lado, el proceso de selección es idéntico para cualquier fondo analizado, lo que significa que los productos propios compiten en igualdad de condiciones con el producto de terceros.

El seguimiento y control de los fondos seleccionados, como el propio proceso de selección, está formado por factores cualitativos y cuantitativos. En este sentido, señala que como factores más críticos al cambio de política de gestión, del equipo gestor, descensos sustanciales de patrimonio, incremento no justificado del tracking error o la volatilidad, incremento de las comisiones…

El proceso de selección del equipo de fondo de fondos de Allianz Popular AM tiene como objetivo único la identificación de fondos a incluir en las carteras de los fondos que gestionan. Unos productos que se venden de forma exclusiva en la red de sucursales de Banco Popular, por lo que su cliente principal es el cliente retail del banco.